MAÍZ
Con saldo positivo cerró la 1ra semana de febrero el maíz en Chicago, donde los
contratos marzo y mayo subieron un 1,14% y un 1,52%, por tonelada. Con un
recorrido diario muy parecido al del frijol soya, de los factores que posibilitaron la
firmeza de las cotizaciones del forrajero, que recientemente llegaron a tocar el nivel
más alto desde julio de 2023, destacamos: La postergación de aranceles a México y a
Canadá, la demora de la safrinha en Brasil, posibles recortes en la oferta de la
Argentina, buenas ventas semanales de EE.UU. y posible merma en las exportaciones
de Ucrania. El límite a las alzas del maíz lo pusieron los aranceles.
El maíz terminó la 2da semana de febrero en Chicago con saldo a favor de sus precios,
donde los contratos marzo y mayo sumaron un 1,79% y un 1,65%, ubicando los
precios en lo más altos desde julio de 2023. En estas nuevas mejoras tuvieron parte
de responsabilidad al buen andar de las exportaciones estadounidenses confirmado por
el USDA, los recortes en la expectativa de cosecha argentina y la apreciación del real
contra el dólar, que mejora la competitividad de las exportaciones de Estados Unidos,
en detrimento de las de Brasil. Si bien hasta acá viene resultando alcista el atraso de la
siembra para la safrinha de Brasil, este fundamento perdió algo de fuerza sobre el
cierre de los negocios, cuando el IMEA reportó un avance semanal de las labores de
siembra en Mato Grosso de 21,49 puntos porcentuales, hasta el 44,95% del área
prevista, contra el 65,17% de igual momento de 2024 y el 53,58% promedio de los
últimos cinco años.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 4.99, el bajo 4.73, cerrando a
4.96.
Gráfica último Año
MAÍZ
FRIJOL SOYA
El frijol soya completó la 1ra semana de febrero con leves alzas para sus precios en
Chicago, donde los contratos marzo y mayo sumaron un 0,72% y un 0,76%, por
tonelada. Tanto para el frijol soya como para el resto de los productos, el ritmo lo
marcó el factor político, con las idas y venidas de la Casa Blanca en torno de la
aplicación de aranceles. Como ya lo indicamos anteriormente, la única certeza que trae
la presidencia de Donald Trump en Estados Unidos es la volatilidad para el mercado de
granos. En este estado de situación, de los factores que contribuyeron con las mejoras
del frijol soya destacamos: Acuerdos con México y Canadá, preocupación por los
cultivos argentinos, las demoras en la cosecha de frijol soya en Brasil y menores
existencias de canola en Canadá. El límite a las mejoras lo impusieron: Lluvias en la
Argentina, bajas ventas semanales de EE.UU. y aranceles para todos.
En la previa del fin de semana largo en Estados Unidos, donde el lunes se celebrará el
Día del Presidente, el frijol soya cerró al alza en Chicago, pero en baja el balance de la
2da semana de febrero, donde los contratos marzo y mayo retrocedieron un 1,29% y
un 1,20%. Entre los factores que posibilitaron la mejora diaria se destacaron los
recortes sobre la expectativa de cosecha para la Argentina y el proceso de apreciación
que viene registrando el real contra el dólar. Esto último no sólo les quita
competitividad a las exportaciones de Brasil, sino que les resta estímulo vendedor a los
productores brasileños, que reciben menos reales por sus granos, en pleno avance de
la cosecha. Del lado de los factores que limitaron las mejoras, se destacó la agilización
de las tareas de recolección de frijol soya en Brasil
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 10,78, el bajo 10.25, cerrando
a 10.36.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
En la 1ra quincena de febrero los precios de la Harina de soya se comportaron a la
baja, con una disminución del 1.89% por tonelada, entre las razones de la tónica
negativa, derivada del retiro de ganancias de los inversores, se destacaron las lluvias
caídas en diversas zonas agrícolas de la Argentina, que llevaron alivio a cultivos de
frijol soya, que vinieron soportando el combo formado por la ola de calor y por un
aporte irregular de humedad que ya habría impactado en forma adversa sobre el
potencial de rinde del frijol soya. Contribuyó con la caída del precio del frijol y la harina
de soya el descenso del valor del aceite, que es el lado B del acuerdo entre Estados
Unidos y Canadá para postergar por al menos un mes la imposición de
aranceles. Ocurre que ello permitirá que el aceite de canola canadiense continúe
ingresando en el mercado estadounidense, afectando la demanda interna de aceite de
soya.
La vigencia de los aranceles del 10% impuestos por la Administración Trump contra los
productos procedentes de China, con la contraofensiva china de aplicar aranceles de
hasta el 15% a determinados productos estadounidenses, de momento no se incluyen
granos, ni sus subproductos, también influyeron en modo bajista sobre Chicago. A
diferencia de lo que se sostenía hasta ahora se descarta un dialogo cercano entre los
mandatarios de ambos países, por lo que la tensión seguiría escalando. En cuanto al
ritmo de las exportaciones brasileñas, la Asociación Nacional de Exportadores de
Cereales (ANEC) estimó hoy los despachos de frijol soya durante febrero en un rango
de entre 8,30 y 11,24 millones de toneladas, contra los 1,10 millones de enero y los
9,61 millones de febrero del año pasado. Acerca de la harina de soya, la
entidad proyectó despachos por 1,52 millones de toneladas, frente a los 1,64 millones
del mes pasado y a los 1,45 millones de febrero de 2024.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 314.3, el bajo 292.0, cerrando
a 295.9.
Gráfica último Año
HARINA DE SOYA
INFORMACIÓN DE INTERÉS
Martes, 11 febrero 2025
INFORME DEL USDA – FEBRERO
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó su informe mensual con
las estimaciones sobre oferta y demanda mundial de granos. Sin datos capaces de
alterar el estado actual del mercado, muy influenciado por el «factor político» en cuanto
a una guerra arancelaria en ciernes, como era de esperar con Donald Trump otra vez
en la Casa Blanca. De las cifras ofrecidas por el USDA se destacan los ajustes hechos
sobre la expectativa de cosecha argentina de frijol soya de 52 a 49 millones de
toneladas y de maíz de 51 a 50 millones, que estuvieron dentro de los cálculos de los
operadores y los recortes en la demanda china de maíz de 13 a 10 millones.
En adelante, el mercado seguirá operando en función de la guerra arancelaria y de las
condiciones ambientales para los cultivos sudamericanos.
Ofrecemos a continuación los principales datos contenidos en el nuevo reporte oficial:
FRIJOL SOYA
En su repaso por las variables estadounidenses, el USDA no hizo modificaciones en sus
estimaciones, con la cosecha sostenida en 118,84 millones de toneladas, la molienda
en 65,59 millones, las exportaciones en 49,67 millones y las existencias finales en
10,34 millones de toneladas, contra los 10,40 millones previstos por los privados.
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
En su análisis sobre Brasil, el USDA mantuvo en 169 millones de toneladas su cálculo
sobre la producción de frijol soya y en 105,50 millones la valoración del volumen de
grano a exportar. Vale agregar que las ventas externas de harina de soya fueron
elevadas de 21 a 22 millones de toneladas y las del aceite fueron sostenidas en 1,55
millones.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
Para la Argentina el USDA se hizo eco de las adversas condiciones ambientales que
afectaron los cultivos y redujo de 52 a 49 millones de toneladas su previsión sobre el
volumen de la cosecha de frijol soya. Sin embargo, no modificó sus perspectivas en
cuanto a las exportaciones, al sostener en 4,50 millones de toneladas las ventas del
grano sin procesar, en 28 millones las de harina y en 5,80 millones las de aceite.
Producción en la Argentina (en millones de toneladas)
MAÍZ
Como en el caso del frijol soya, el USDA no introdujo cambios en sus estimaciones
sobre las cifras de la actual campaña de maíz en Estados Unidos. Es decir, la cosecha
se sostuvo en 377,63 millones de toneladas, el uso total en 321,71 millones, incluida la
demanda para etanol en 139,71 millones, las exportaciones en 62,23 millones y el
stock final en 39,12 millones, contra los 39,04 millones calculados en promedio por los
privados.
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
La producción de maíz en Brasil fue estimada por el USDA en 126 millones de
toneladas y las exportaciones, en 46 millones, por debajo de los 127 y de los 47
millones de toneladas del informe anterior.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
La proyección del USDA sobre la cosecha argentina de maíz fue ajustada de 51 a 50
millones de toneladas, mientras que la previsión de exportaciones la sostuvo en 36
millones de toneladas.
Producción en la Argentina (en millones de toneladas)
En cuanto a Ucrania, que es el cuatro mayor proveedor mundial de maíz, el USDA
redujo de 23 a 22 millones de toneladas su previsión de exportaciones.
Del lado de la demanda, mientras se agitan las tensiones arancelarias entre Estados
Unidos y el resto del mundo, el USDA sostuvo en 24,50 millones de toneladas el
volumen de las importaciones de México, en 19,50 millones las de la Unión Europea, y
en 15,30 millones las de Japón, pero volvió a ajustar, esta vez de 13 a 10 millones de
toneladas, la expectativa sobre las compras de China, un volumen que ahora resulta
un 57,28% inferior al del ciclo anterior, de 23,41 millones de toneladas. Esto en parte,
es consecuencia de una cosecha que creció de 288,84 a 294,92 millones de toneladas
entre campañas, según los datos del organismo.
En el nivel mundial el USDA estimó la producción de maíz en 1212,47 millones de
toneladas, frente a los 1214,35 millones de enero y las existencias finales las proyectó
en 290,31 millones de toneladas, contra los 293,34 millones del mes pasado y los
293,10 millones previstos en promedio por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
TRM PROMEDIO MES AÑO 2024 VS 2025
Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la Republica, Bloomberg, Reuters.
