ANALISIS DEL COMPORTAMIENTO DEL MERCADO
MAÍZ
Producción y exportación por país y mundial (dato en millones de toneladas)
El USDA estimó una superficie sembrada de 21,32 millones de ha, manteniéndose sin
cambios frente a la intención de siembra reportada en marzo, aunque representa una
disminución cercana al 3% respecto al área sembrada en 2025. A pesar de esta reducción,
el área continúa ubicándose entre las más altas de los últimos años, lo que mantiene
expectativas de una producción robusta para la campaña 2026/27.
Adicionalmente, el informe de Grain Stocks reportó inventarios de maíz en Estados Unidos
cercanos a 134 millones de toneladas, aproximadamente un 14% superiores al mismo
periodo del año anterior. Aunque este volumen fue ligeramente inferior a las expectativas
del mercado, confirma que la disponibilidad de grano continúa siendo amplia, limitando
presiones alcistas sobre los precios.
En cuanto al desarrollo del cultivo, los reportes semanales de Crop Progress del USDA
indican que la condición del maíz se mantiene mayoritariamente entre Bueno y Excelente,
con un avance de desarrollo acorde o superior al promedio de los últimos cinco años. Las
condiciones climáticas registradas durante junio han favorecido el establecimiento del
cultivo, reduciendo el riesgo productivo en esta primera etapa del ciclo.
En cuanto al desarrollo del cultivo, los reportes semanales de Crop Progress del USDA
indican que la condición del maíz se mantiene mayoritariamente entre Bueno y Excelente,
con un avance de desarrollo acorde o superior al promedio de los últimos cinco años. Las
condiciones climáticas registradas durante junio han favorecido el establecimiento del
cultivo, reduciendo el riesgo productivo en esta primera etapa del ciclo.
Es importante resaltar debido a la combinación actual de futuros y dólar, tenemos el precio
más barato en los últimos 5 años.
TORTA DE SOYA
Producción y exportación por país y mundial (dato en millones de toneladas)
El USDA, en su informe Acreage, estimó una superficie sembrada de 34.5 millones de ha de
soya, un incremento del 5% frente al área sembrada en 2025. Esta expansión responde a la
mayor competitividad del cultivo frente al maíz y fortalece las expectativas de una cosecha
más amplia para la campaña 2026/27.
Por otra parte, el informe Grain Stocks reportó inventarios de frijol de soya cercanos a 29
millones de toneladas, aproximadamente 5% superiores al mismo periodo del año anterior,
aunque por debajo de las expectativas del mercado. Este resultado fue interpretado como
moderadamente alcista, al evidenciar un consumo superior al esperado durante el
trimestre.
La mayor disponibilidad de frijol de soya también se refleja en las proyecciones de
molienda. El USDA estima que el procesamiento en Estados Unidos alcanzará
aproximadamente 59 millones de toneladas, un crecimiento cercano al 4%, impulsado por
la demanda de aceite de soya para la producción de biocombustibles y por el consumo
sostenido de harina para alimentación animal. Como consecuencia, se espera que la
producción de torta de soya aumente entre 3,5% y 4%, fortaleciendo la oferta disponible.
Los fondos especulativos han reducido sus posiciones compradoras en el complejo de
soya durante las últimas semanas, reflejando una percepción de mayor oferta y limitando
el potencial de recuperación de los futuros. Sin embargo, el mercado continuará atento a
la evolución climática en Estados Unidos durante las etapas de floración y llenado de
vainas, así como al comportamiento de la demanda de aceite para biocombustibles,
factores que podrían generar episodios de volatilidad.
Es importante resaltar debido a la combinación actual de futuros y dólar, tenemos el precio
más barato en los últimos 6 años.
TRM
Presentó una marcada tendencia bajista durante el período analizado, pasando de niveles
cercanos a $3.770 a comienzos del semestre hasta ubicarse alrededor de $3.440,
registrando una apreciación del peso colombiano cercana al 9%. Aunque durante mayo se
observó una recuperación temporal del dólar hasta niveles próximos a $3.800, la tendencia
predominante continuó siendo descendente.
La revaluación del peso se debe principalmente al incremento significativo de las remesas
que entran al país y a la gran cantidad de créditos que ha adquirido el gobierno nacional
recientemente, inundando el mercado nacional con dólares.
Adicionalmente, la recuperación de los precios internacionales del petróleo, principal
producto de exportación del país ha incrementado el ingreso de divisas, fortaleciendo la
oferta de dólares en el mercado cambiario colombiano y contribuyendo a la apreciación
del peso. El día de hoy finalizo con una tasa promedio de $3.404.
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