MAÍZ
Con un balance negativo cerró la 3ra semana de noviembre el maíz en Chicago, donde los
contratos diciembre y marzo disminuyeron un 1,10% y un 1,46%, por tonelada. Sin
muchas novedades en el mercado agrícola durante este segmento comercial, el principal
obstáculo para el forrajero continuó siendo el volumen de la cosecha
récord estadounidense, que el USDA proyectó en 425,53 millones de toneladas, arriba de
los 420,56 millones que calculaban los privados. En función de esto: Los fondos liquidaron
contratos y los productores salieron a vender su producto, bajo aporte de la industria del
etanol y Brasil que sigue sosteniendo su competencia en el mercado exportador. Del lado
de los factores que limitaron las bajas destacamos: Sigue muy ágil la salida del maíz
estadounidense, más exportaciones de EE. UU. a la Unión Europea y el mal año de ventas
de Ucrania.
El balance de la última semana de noviembre para los precios del maíz en Chicago resultó
positivo, con mejoras del 2,35% y del 2,34% por tonelada, para los contratos diciembre
y marzo. Entre los factores que influyeron en el cierre positivo destacamos: El ritmo
sostenido de las exportaciones de EE. UU, las buenas cifras desde la industria del etanol
y la Unión Europea cambia de proveedores de Ucrania a USA y Brasil.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 4.38, el bajo 4.22, cerrando a
4.35.
Gráfica último Año
MAÍZ
FRIJOL SOYA
Tras cinco semanas alcistas seguidas, el frijol soya terminó la 3ra semana de noviembre
con ligeros altibajos en Chicago, donde mientras el contrato enero incrementó 0,05% por
tonelada, la posición marzo disminuyó un 0,15% de su valor, por tonelada. Se advertía la
posibilidad de un agotamiento de la tendencia alcista de la oleaginosa y esto fue lo que
sucedió, entre las razones, a tener en cuenta: Ventas a China menores a las esperadas,
récord de la molienda de EE.UU. en octubre, el incremento de la demanda interna que es
relevante en la coyuntura actual del mercado estadounidense, las menores compras de la
UE, el cierre de la cosecha en EEE. UU. Y el atraso de la cosecha en Brasil y las buenas
ventas brasileñas que continúan.
El balance de la semana de Acción de Gracias fue levemente alcista para las cotizaciones
del frijol soya en Chicago, donde los contratos enero y marzo subieron un 1,13% y un
1,03%, por tonelada. Este mercado sigue relacionando sus movimientos a lo que ocurre
entre Estados Unidos y China. En ese contexto, los operadores celebraron los anuncios del
interés chino, pero, también, las diferencias que surgieron entre China y Brasil. A la luz
del cierre, se sobredimensionaron los rumores y se atenuó el impacto de los hechos. De
los factores que alentaron las mejoras destacamos: Los anuncios de compras chinas en
EE.UU., China frenó un cargamento brasileño por cuestiones sanitarias y EE. UU. lidera
las ventas a la Unión Europea. De los factores que limitaron las alzas apuntamos:
Confirmaciones limitadas de ventas a China, ventas 2025/2026 de EE. UU. muy
demoradas y se sostienen las previsiones de cosecha récord en Brasil.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 11.65, el bajo 11.18, cerrando a
11.38.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
Durante la última quincena de noviembre 2025 los precios de la harina de soya en Chicago,
mostraron una tendencia bajista, con una caída neta aproximada del 2% en el contrato
de diciembre. La reanudación de compras chinas de frijol soya estadounidense, acordada
en la cumbre Trump-Xi de octubre 2025 en Corea del Sur, impulsó un repunte temporal
en los precios de futuros de frijol soya y harina de soya en Chicago durante la última
quincena de noviembre. China se comprometió a adquirir 12 millones de toneladas de
frijol soya de EE. UU. antes de fin de año, lo que generó compras significativas como 792
mil toneladas el 17 de noviembre. Esta actividad compradora elevó los futuros de frijol
soya a un máximo de 16 meses a mediados de noviembre. Para harina de soya, los precios
subieron temporalmente hacia $328 por tonelada alrededor del 14 de noviembre, antes
de corregir a $314 el 28 de noviembre.
Estos fueron los factores de la caída de los precios de la harina de soya: Exceso de
oferta: Las previsiones de una cosecha récord de soya en Estados Unidos para la campaña
2025-2026 son un factor clave en la presión bajista sobre los precios. Disminución en la
demanda china: China, uno de los mayores compradores, ha mostrado una menor
demanda de harina de soya y está reduciendo su uso en la ración de cerdos, lo que impacta
negativamente en los precios. Producción de aceite: La fuerte demanda de aceite de soya
para biocombustibles genera un gran volumen de subproductos, incluida la harina de soya,
que debe encontrar compradores, aumentando la presión sobre los precios del mercado
de harina.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 331.2, el bajo 313.3, cerrando a
314.4.
Gráfica último Año
HARINA DE SOYA
INFORMACIÓN DE INTERÉS
TRM PROMEDIO MES AÑO 2024 VS 2025
Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la Republica, Bloomberg, Reuters.