MAÍZ
El maíz terminó la 1ra semana de mayo con saldo positivo para sus precios en
Chicago, al cerrar con alzas del 1,59% y 2,27% por tonelada para las posiciones
mayo y julio. De los factores que desde el miércoles posibilitaron el balance alcista
destacamos: Inclusión del etanol en el combustible de aviación sostenible, mejores
cifras desde la industria del etanol en EE.UU., falta de lluvias y calor en el Centro de
Brasil, alivio ganadero tras la gripe aviar y la disminución del ritmo de la siembra por
las lluvias sobre el Medio Oeste.
El maíz cerró con saldo a favor la 2da semana de este mes en Chicago, donde los
contratos julio y septiembre incrementaron un 2,06% y un 2,29% por tonelada.
Destacamos como factores alcistas: Las cifras del nuevo informe mensual del USDA
(Ver informe), la ralentización de la siembra en EE.UU., las inundaciones en el sur de
Brasil y la falta de humedad en zonas del centro.
El maíz cerró con valores a la baja el día de hoy en Chicago, por la prolongación de la
toma de ganancias de los inversores iniciada ayer, mientras continúa siendo
abundante el volumen de ventas de los productores estadounidenses, en su afán por
capitalizar los buenos precios actuales. El límite a las pérdidas lo impuso la
disminución del ritmo de la siembra en Estados Unidos, en un día donde se registran
nuevas lluvias sobre zonas de las Grandes Planicies y del Medio Oeste.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 4.75, el bajo 4.44, cerrando a
4.62.
Gráfica último Año
MAÍZ
FRIJOL SOYA
El frijol soya cerró la 1ra semana del mes de mayo con precios al alza en Chicago,
donde los contratos mayo y julio incrementaron un 3,65% y un 3,21%, por
tonelada. Estas son algunas de las razones para este resultado: Las inundaciones en
Rio Grande do Sul, el cese laboral de los trabajadores de la industria aceitera en la
Argentina, la disminución de la velocidad de las labores de siembra en el Medio
Oeste, por las lluvias vistas durante buena parte de la semana y el aporte de
humedad que pronto puede pasar del lado bajista del mercado.
El balance de la 2da semana del presente mes fue levemente alcista para el frijol soya
en Chicago, donde los contratos julio y agosto sumaron un 0,33% y un 0,41%, por
tonelada. El frijol soya vio limitadas sus aspiraciones alcistas por la toma de
ganancias de los inversores, luego de las mejoras acumuladas en los últimos
días. Estos fueron los factores que posibilitaron el saldo a favor: Las trágicas
inundaciones en el sur de Brasil y la ralentización de la siembra en EE.UU. Los
factores que limitaron la tónica alcista y que provocaron bajas, además de la toma de
ganancias de los inversores señalamos: El retroceso de la sequía en EE.UU., las
buenas condiciones para el avance de la siembra, exportaciones estadounidenses
lejanas del ideal y las cifras del nuevo informe del USDA.
Con ligeras bajas cerró hoy el frijol soya la rueda de Chicago. La baja de los
precios estuvo relacionada con el nuevo reporte de molienda en Estados Unidos, que
marcó un quiebre tras los sucesivos récords que vino mostrando el procesamiento en
los meses precedentes.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 12.50, el bajo 11.56, cerrando
a 12.13.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
La harina de soya cerró la 1ra semana del mes con precios al alza en Chicago, donde
el contrato de julio incrementó un 7.98% por tonelada. Siendo la principal razón las
lluvias en Brasil con más de 500 milímetros precipitados en los últimos cinco días, un
volumen extraordinario que quedó incluso por fuera de las escalas que utilizan los
mapas que revelan los acumulados. Las graves inundaciones que se registran en Rio
Grande do Sul, fueron la razón del sacudón alcista del frijol y la harina de soya. Se
informó el progreso de la recolección sobre el 76% del área apta, de manera que el
potencial de pérdidas rondaría los 5 millones de toneladas.
Luego de que la Casa Blanca no incluyera al aceite usado que ingresa para la
elaboración de biodiésel, en la serie de productos chinos a los que subirá aranceles,
ese producto continuará compitiendo con el aceite de soya. Y en la lógica de los
especuladores, esa competencia podría derivar en una caída de la molienda y de los
remanentes de harina de soya que el proceso deja.
Con ligeras bajas cerró la harina de soya en la rueda de Chicago el día de hoy. El
declive de los precios estuvo relacionado con el nuevo reporte de molienda en Estados
Unidos, que marcó un quiebre tras los sucesivos récords que vino mostrando el
procesamiento en los meses precedentes. En efecto, la Asociación Nacional de
Procesadores de Oleaginosas de Estados Unidos informó la molienda de frijol soya de
abril en 4,52 millones de toneladas, por debajo de los 4,98 millones previstos en
promedio por los operadores, de los 5,35 millones del mes anterior y de los 4,71
millones de igual mes de 2023.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 387.6, el bajo 345.1, cerrando
a 371.7.
Gráfica último Año
HARINA DE SOYA
INFORMACIÓN DE INTERÉS
Viernes, 10 Mayo 2024
INFORME DEL USDA – MAYO 2024
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó su nuevo informe
mensual con las estimaciones de oferta y demanda de granos en el nivel mundial. Lo
particular de este trabajo fue la inclusión de las primeras proyecciones oficiales
globales sobre la campaña 2024/2025.
Respecto de las cifras 2023/2024 en Sudamérica, los recortes hechos sobre las cifras
de frijol soya y de maíz en Brasil resultaron menores a las expectativas de los
privados. Lo mismo ocurrió con el dato de maíz para la Argentina.
También en la revisión 2023/2024, el dato destacado fue el ajuste de las existencias
finales de maíz en Estados Unidos, como consecuencia de una mayor demanda desde
la industria del etanol y de mejores exportaciones. Eso ya resultó un buen punto de
arranque para el nuevo ciclo que, además, reflejó datos de cosecha y de existencias
finales estadounidenses menores a las previstas por los operadores. Todo esto
configuró un panorama alcista para los precios del cereal, contrario a las expectativas
con las que operó el mercado en las tres ruedas precedentes.
Los datos estadounidenses del frijol soya 2024/2025 no aportaron novedades fuera de
agenda, mientras que, para el trigo, tanto dato de cosecha como de stocks fueron
levemente menores a los previstos por el mercado. Sin embargo, el mercado del
grano fino hoy tiene su atención más focalizada sobre el clima en Rusia que sobre las
cifras del USDA.
Ofrecemos a continuación los principales datos contenidos en el trabajo mensual del
USDA:
FRIJOL SOYA
Campaña 2023/2024
En su revisión de las variables comerciales estadounidenses, el USDA no hizo
cambios, por lo que mantuvo en 9,26 millones de toneladas su previsión de
existencias finales.
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Con poco tiempo para analizar concienzudamente los perjuicios de las inundaciones
en el sur, el USDA redujo su previsión sobre la cosecha de frijol soya de Brasil de 155
a 154 millones de toneladas y la previsión de exportaciones, de 103 a 102 millones.
La Conab publicará su nuevo trabajo mensual, luego de proyectar estas variables en
abril en 146,52 y en 92,26 millones de toneladas, respectivamente.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
Para la Argentina el USDA mantuvo sin variantes, en 50 millones de toneladas, su
previsión sobre la cosecha. Lo mismo con las exportaciones, con 4,60 millones para el
frijol soya, 24,40 millones para la harina y con 4,80 millones para el aceite.
Producción en la Argentina (en millones de toneladas)
La estimación sobre las compras chinas fue sostenida en 105 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de frijol soya en 396,95 millones
de toneladas, frente a los 396,73 millones de abril. Las existencias finales las calculó
en 111,78 millones contra los 114,22 millones del mes pasado y los 112,35 millones
estimados en promedio por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
Campaña 2024/2025
En su primera valoración oficial de la nueva campaña agrícola, que está en plena
etapa de siembra, el USDA proyectó la cosecha estadounidense de frijol soya en
121,11 millones de toneladas, arriba de los 120,80 millones previstos por los privados
y de los 113,34 millones del ciclo anterior. Para llegar a dicho volumen se tuvo en
cuenta un rinde de tendencia de 34,97 quintales por hectárea, contra los 34,03
quintales 2023/2024, y un área sembrada de 35,01 millones de hectáreas.
Del resto de las variables comerciales, el USDA estimó importaciones por 410.000
toneladas; una molienda de 66 millones (62,60 en el ciclo anterior); un uso total de
68,99 millones, y exportaciones por 49,67 millones (46,27 en el ciclo anterior). Así,
las existencias finales fueron proyectadas en 12,11 millones de toneladas, por encima
de los 11,73 millones calculados por los privados y de los 9,23 millones del ciclo
anterior.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Rinde en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
A mucha distancia del inicio de la siembra en Sudamérica, el USDA proyectó las
próximas cosechas de frijol soya en Brasil y en la Argentina en 169 y en 51 millones
de toneladas, respectivamente.
La demanda china para el nuevo ciclo agrícola el USDA la proyectó en 109 millones de
toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de frijol soya en 422,26 millones
de toneladas, contra los 396,95 millones de la campaña anterior. Las existencias
finales las calculó en 128,50 millones, contra los 120,87 millones previstos por el
mercado y los 111,78 millones del ciclo 2023/2024.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
MAÍZ
Campaña 2023/2024
En su análisis de las variables comerciales en Estados Unidos, el USDA elevó de
317,64 a 318,91 millones de toneladas el uso total, con un incremento de la demanda
para etanol de 137,17 a 138,44 millones, y de 53,34 a 54,61 millones de toneladas
las exportaciones. Por estos cambios, proyectó el stock final en 51,36 millones y lo
ubicó por debajo de los 53,90 millones de abril y de los 53,34 millones estimados por
los privados.
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Para Brasil el USDA redujo de 124 a 122 millones de toneladas su estimación sobre el
volumen total de la producción de maíz y de 52 a 50 millones el cálculo de las
exportaciones. En la espera de la actualización de sus cifras, el martes próximo, en
abril la Conab proyectó estas variables comerciales en 110,96 y en 31 millones de
toneladas, respectivamente.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
En cuanto a la Argentina, y teniendo en consideración las pérdidas ocasionadas por la
plaga de chicharrita, el USDA ajustó de 55 a 53 millones de toneladas el volumen de
la cosecha y, por aún, de 42 a 38 millones la previsión de ventas externas.
Producción en la Argentina (en millones de toneladas)
Sin cambios fueron proyectadas las importaciones de China, México, la Unión Europea
y de Japón, en 23, 21,10, 21 y en 15,50 millones de toneladas, respectivamente.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1228,09 millones de
toneladas, contra los 1227, 86 millones de abril. Las existencias finales las calculó en
313,08 millones contra los 318,28 millones del mes pasado y los 314,68 millones
estimados en promedio por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
Campaña 2024/2025
La primera estimación oficial del USDA sobre la cosecha de maíz en Estados Unidos es
de 377,46 millones de toneladas, dato inferior a los 378,15 millones calculados por los
privados y al récord precedente, de 389,69 millones. Para llegar a ese volumen el
organismo tomó un elevado rinde de tendencia, 113,61 quintales por hectárea, contra
los 113,20 millones considerados por los operadores y los 111,28 quintales de la
anterior campaña. Y un área sembrada de 36,46 millones de hectáreas, frente a los
38,28 millones 2023/2024.
En el resto de las variables comerciales, el USDA estimó el uso forrajero en 146,06
millones de toneladas (144,79 en el ciclo anterior); el uso total, en 320,18 millones,
con una demanda para etanol de 138,44 millones, y las exportaciones en 55,88
millones (54,61 en el ciclo anterior). De este modo, las existencias finales las
proyectó en 53,39 millones de toneladas, frente a los 53,02 millones previstos por los
privados y de los 51,36 millones 2023/2024.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Rinde en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
El USDA proyectó las próximas cosechas de maíz en Brasil y en la Argentina en 127 y
en 51 millones de toneladas, respectivamente.
La producción y las exportaciones de Ucrania fueron proyectadas en 27 y en 24
millones de toneladas, contra los 31 y los 26 millones de la anterior campaña.
En cuanto a la demanda, las compras de China, México, la Unión Europea y de Japón
fueron proyectadas en 23, 21,80, 18 y en 15,50 millones de toneladas,
respectivamente.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1219,93 millones de
toneladas, contra los 1228,09 millones de la campaña anterior. Las existencias finales
las calculó en 312,27 millones, contra los 317,84 millones previstos por el mercado y
los 313,08 millones del ciclo 2023/2024.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
TRM PROMEDIO MES AÑO 2023 VS 2024
Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la República, Bloomberg, Reuters.
