ANALISIS DEL COMPORTAMIENTO DEL MERCADO
MAÍZ
El futuro de maíz diciembre empezó la segunda quincena de agosto en $5,46 y la está
cerrando en $5,34, lo cual representa una variación de -2,2%. En este periodo tuvo un nivel
mínimo de $5,26 y un máximo de $5,50, representando una variación de 4,6%. EL
sostenimiento del precio se debe a la reducción en el rendimiento esperado de EE. UU. en
el WASDE del pasado 11 de septiembre, donde la producción proyectada bajo de
aproximadamente 407 Mtn a 401 Mtn y los inventarios finales de 42 Mtn a 40 Mtn.
Sin embargo, el avance de la cosecha en EE. UU. y la disponibilidad física esperada son
limitantes para que el precio del maíz siga subiendo. Hay que tener en cuenta que los
fondos mantienen una posición neta larga en granos, lo que continúa dando soporte al
mercado, aunque una parte importante de este posicionamiento ya se encuentra
incorporada en los precios.
En Brasil, el avance de la siembra de maíz de verano alcanza cerca del 18%, mientras que
las condiciones climáticas en Sudamérica presentan un escenario mixto, con algunas
zonas secas y productores esperando lluvias durante octubre.
De esta manera, el maíz mantiene fundamentos de soporte asociados a una menor
producción estadounidense y a la posición compradora de los fondos, pero enfrenta
presión por el avance de la cosecha y la disponibilidad de oferta. Adicionalmente, una
eventual reducción de aranceles entre EE. UU. y China podría favorecer la demanda de
productos agrícolas estadounidenses y aportar soporte indirecto al maíz, aunque el
impacto dependerá de los acuerdos que finalmente se concreten.
TORTA DE SOYA
El futuro de torta de soya octubre empezó la segunda quincena de agosto en $344,6 y la
está cerrando en $362,6, mostrando un incremento del 5,2%. En este periodo tuvo un nivel
mínimo de $336,1 y un nivel máximo de $363,5, representando una diferencia de 8,2%. El
comportamiento refleja una mayor fortaleza del complejo de soya, respaldada por una
combinación de demanda, posicionamiento de los fondos y expectativas sobre la oferta
mundial.
El WASDE de septiembre incrementó el precio promedio estimado de la torta de soya en
EE. UU. de $342 a $375, mientras que la producción se mantuvo en aproximadamente 65,8
Mt. Adicionalmente, la demanda china continúa siendo un factor relevante para el
mercado. Durante septiembre se reportaron compras cercanas a 1 millón de toneladas de
soya estadounidense, incluyendo orígenes atípicos, mientras que la expectativa de una
posible reducción de aranceles entre EE. UU. y China mantiene el interés del mercado
sobre una eventual recuperación de los flujos comerciales.
Por otro lado, las condiciones climáticas en Sudamérica vuelven a mostrar zonas secas,
mientras algunos productores brasileños han iniciado agresivamente la siembra y otros
esperan mejores condiciones de humedad. Esto introduce incertidumbre sobre el
desarrollo de la nueva campaña y contribuye a mantener soporte sobre la soya y sus
derivados.
*Nota: precio de buenaventura no incluye demoras en descargue
TRM
La TRM empezó la segunda quincena en $3.235 y la está cerrando en $3.109, una
disminución del 3,9%. Este comportamiento ha estado soportado por la recuperación de
los mercados accionarios estadounidenses y una menor demanda por activos refugio. El
día de hoy la FED subió sus tasas 0,25%, hay que esperar si esta medida impacta el dólar
al alza. Adicionalmente, el petróleo presentó un incremento aproximado al 10%,
alcanzando niveles cercanos a USD 102 por barril, lo que favorece al peso colombiano por
su efecto sobre los ingresos externos del país.
Sin embargo, el mercado continúa incorporando factores que podrían generar volatilidad y
limitar una mayor apreciación del peso. Entre ellos se encuentra el aumento de los
rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años con un nivel 4,75%, y el
reciente incremento de las tasas de interés hasta el 3,75% y 4% en EE. UU. A esto se suma
la incertidumbre geopolítica asociada al conflicto entre Rusia y Ucrania; conflicto en Iran y
el comportamiento de los precios del petróleo.
CLARACIONES Y/O CONDICIONES:
Este boletín ha sido elaborado por HACIENDA S.A.S y su contenido esta soportado en la
información de varias fuentes que el remitente considera confiables y serias, dedicadas al
análisis del mercado de commodities. Toda la información es de carácter informativo y se
debe interpretar como comentarios del mercado y este no pretende referirse a ninguna
estrategia comercial en particular, elemento promocional o calidad del servicio ofrecido
por HACIENDA S.A.S
