MAÍZ
En la 1ra semana de enero el maíz bajó en Chicago, donde los contratos marzo y mayo
retrocedieron un 2,78%, por tonelada. Entre las razones de la caída de las cotizaciones
del forrajero destacamos: las ventas por toma de ganancias de los especuladores y las
buenas perspectivas para Sudamérica. Durante la semana también hubo factores de
soporte para los precios del maíz, entre ellos: Embarques mayores a los previstos y la
continuidad del acelerado ritmo de las exportaciones de EE.UU.
En la 2da semana de esta quincena el maíz repuntó en Chicago, donde los contratos marzo
y mayo sumaron un 1,88% y un 1,85%, por tonelada. La mejora del forrajero estuvo dada
por: El adelanto interanual de las exportaciones estadounidenses y la apreciación del real
contra el dólar. Del lado de los factores que limitaron las mejoras incluimos: Un reporte
poco alentador desde la industria del etanol.
Con bajas superiores al 5,4%, y con una venta estimada por los privados de 50.000
contratos por parte de los fondos de inversión, cerró la rueda del maíz en Chicago, como
consecuencia del informe mensual del USDA (Ver informe) que fue en el sentido opuesto
al esperado por los operadores. Y finalmente el día de hoy se negoció el maíz con ligeras
bajas en Chicago, presionado por la fuerte caída del valor del petróleo (-4,5%) derivada
de cierta distención en la relación entre la Casa Blanca y el régimen teocrático que
gobierna Irán.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 4.48, el bajo 4.17, cerrando a
4.20.
Gráfica último Año
MAÍZ
FRIJOL SOYA
Los precios del frijol soya bajan en Chicago, donde las posiciones marzo y mayo
descendieron en la 1ra semana de enero un 2,49% y un 2,37%, por tonelada. Las razones
de las bajas no son novedosas para el mercado, que sigue padeciendo las consecuencias
de la guerra comercial provocada por la Casa Blanca: Bajas exportaciones semanales de
EE.UU., cultivos en buen estado y el comienzo de la cosecha en Brasil.
Con saldo a favor cerró la 2da semana de enero el frijol soya en Chicago, donde los
contratos marzo y mayo sumaron un 1,60% y un 1,52%, por tonelada. Este repunte
parcial de los precios de la oleaginosa tras las pérdidas en torno del 2,40% del segmento
anterior, tuvo entre sus protagonistas a los fondos de inversión, que en este momento del
año hacen un rebalanceo de carteras. Entre los fundamentos propios del mercado agrícola
que estimularon la acción de los especuladores podemos citar: el buen volumen de los
embarques semanales, el pronóstico de menores ventas de Brasil a China. El límite a la
tónica alcista lo pusieron: La confirmación del atraso en las exportaciones estadounidenses
y el buen avance de la cosecha en Brasil.
A la baja terminaron los precios del frijol soya en Chicago y el principal factor bajista fue
el informe del USDA con sus cifras mensuales y trimestrales. En su informe de
estimaciones agrícolas el organismo elevó de 115,75 a 115,99 millones de toneladas su
cálculo sobre la cosecha 2025/2026 de USA. Al término de la quincena el frijol soya cerró
la rueda de Chicago con precios al alza y entre los factores que influyeron en la mejora se
destacaron el aumento del valor del aceite, los buenos datos oficiales sobre las
exportaciones de Estados Unidos y otro alentador reporte sobre la molienda.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 10.69, el bajo 10.38, cerrando a
10.52.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
En la primera quincena de 2026, los precios de la harina de soya disminuyeron 3.47%
para los contratos de marzo. Entre las razones de esta baja se destacan: la volatilidad por
la cosecha récord sudamericana, las expectativas del crushing del frijol soya en EE. UU.
que fue alto en diciembre 2025 y por la demanda china, con tendencia a la baja en
Chicago. Factores como la gran producción de Brasil y Argentina y la disminución de la
producción en EE. UU., afectaron los costos, con proyecciones apuntando a precios más
altos para la campaña 2025/26 en comparación con 2024/25. El informe WASDE del USDA
de enero 12/26, sorprendió al mercado con ajustes que aumentaron la oferta de frijol soya
en EE. UU., generando presión bajista inmediata en precios de la harina de soya en
Chicago, durante la primera quincena.
Factores Claves que Influyeron en los Precios: Abundancia de Oferta Sudamericana: una
producción récord de frijol soya en Brasil y Argentina para la campaña 2025/26,
presionaron los precios a la baja en el mercado global. Demanda China: Las negociaciones
comerciales entre EE.UU. y China fueron cruciales y las esperanzas de un acuerdo
impulsaron los precios, aunque la demanda de exportaciones de EE.UU. disminuyó
inicialmente. Producción de EE.UU.: La cosecha de Estados Unidos fue elevada de 115,75
a 115,99 millones de toneladas, contra los 115,10 millones previstos por los privados.
En resumen, los precios de la harina de soya durante la primera quincena de enero de
2026, estuvieron marcados por la competencia de la cosecha sudamericana frente a la
demanda china y la oferta estadounidense, creando un mercado dinámico con tendencia
general a la baja, pero con momentos de recuperación.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 306.6, el bajo 289.0, cerrando a
289.2.
Gráfica último Año
HARINA DE SOYA
INFORMACIÓN DE INTERÉS
INFORME DEL USDA – ENERO 12/26
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó los siguientes reportes,
relevantes para la formación de los precios de los granos en Chicago: Estimaciones
agrícolas mensuales y Existencias trimestrales en EE.UU. al 1º de diciembre.
En dirección contraria de la expectativa de los operadores, el USDA elevó sus previsiones
sobre los volúmenes de las cosechas y de las existencias finales de frijol soya y de maíz
en Estados Unidos, contribuyendo a la caída de sus precios en Chicago. Para la oleaginosa,
además, volvió a recortar su cálculo sobre las exportaciones, que se mantienen como las
más bajas desde la campaña 2012/2013.
En cuanto al informe trimestral de existencias en EE.UU. al 1º de diciembre, el USDA
reveló cifras mayores a las previstas por los privados en frijol soya y maíz.
Ofrecemos a continuación los principales datos contenidos en los reportes publicados hoy:
FRIJOL SOYA
En su revisión de las cifras de Estados Unidos, el USDA elevó de 115,75 a 115,99 millones
de toneladas su estimación sobre la cosecha de frijol soya, luego de llevar el área de 32,50
a 32,54 millones de hectáreas y de sostener el rinde promedio en 35,64 quintales por
hectárea. Los privados esperaban la producción en 115,10 millones y el rinde en 35,44
quintales.
En el resto de las variables comerciales, el organismo incrementó el stock inicial de 8,61
a 8,84 millones de toneladas; mantuvo las importaciones en 540.000 toneladas; elevó de
69,54 a 69,94 millones la molienda y de 72,53 a 72,99 millones el uso doméstico, pero
recortó de 44,50 a 42,86 millones la previsión sobre las exportaciones, que se
mantuvieron como las más bajas desde la campaña 2012/2013. Con estos retoques, el
USDA proyectó las existencias finales de frijol soya en 9,52 millones de toneladas, por
encima de los 7,89 millones de diciembre y de los 7,95 millones augurados por los
operadores en la previa del trabajo oficial.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Acerca de la producción en Sudamérica, el USDA elevó de 175 a 178 millones de toneladas
su estimación sobre el volumen de la cosecha en Brasil y de 112,50 a 114 millones sus
exportaciones. La Conab actualizará sus cifras este jueves, luego de proyectar en
diciembre la cosecha y las ventas de frijol soya sin procesar en 177,12 y en 112 millones
de toneladas.
Producción en Brasil (en quintales por hectárea)
Para la Argentina el USDA no hizo cambios, al sostener en 48,50 millones de toneladas
su cálculo sobre la producción y en 8,25, 29 y en 6,15 millones de toneladas las
exportaciones de grano, harina y de aceite, respectivamente.
Producción en la Argentina (en quintales por hectárea)
La previsión sobre las importaciones chinas de frijol soya el USDA la sostuvo en 112
millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de frijol soya en 425,68 millones de
toneladas, contra los 422,54 millones calculados en diciembre, en tanto que las existencias
finales las estimó en 124,41 millones, frente a los 122,37 del mes anterior y a los 123,07
millones augurados en promedio por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
MAÍZ
Bien podría decirse que lo más inesperado del nuevo informe mensual del USDA estuvo
en el espacio del maíz, donde el volumen de la cosecha récord fue incrementado de 425,53
a 432,34 millones de toneladas, lejos de los 420,44 millones previstos en promedio por
los privados y afuera del rango manejado por los operadores, que fue de 415,38 a 424,20
millones. Esa divergencia se dio luego de que los técnicos del USDA llevaron la superficie
de 36,42 a 36,95 millones de hectáreas y el rinde promedio de 116,74 a inéditos 117,06
quintales por hectárea, dato este último que también contrastó con los 115,49 quintales
pronosticados por los privados.
En el resto de las variables comerciales el USDA elevó de 38,91 a 39,40 millones de
toneladas el stock inicial estadounidense; de 154,95 a 157,49 millones el uso forrajero, y
de 332,25 a 334,53 millones el uso total, con la demanda de la industria del etanol estable
en 142,25 millones. Las exportaciones las sostuvo en el récord de 81,28 millones de
toneladas. En el balance de todas las cifras, el USDA proyectó las existencias finales de
maíz en 56,56 millones de toneladas, por encima de los 51,53 millones del mes pasado y
de los 50,09 millones calculados por los operadores.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Respecto de Brasil el USDA sostuvo sus previsiones sobre la cosecha y las exportaciones
de maíz en 131 y en 43 millones de toneladas. Pasado mañana la Conab publicará sus
nuevas estimaciones mensuales, luego de que en diciembre proyectó la producción y las
ventas externas de maíz en 138,88 y en 46,50 millones de toneladas, respectivamente.
Producción en Brasil (en quintales por hectárea)
Tampoco hubo cambios para la Argentina, dado que el USDA mantuvo en 53 millones de
toneladas la cosecha del forrajero y en 37 millones las exportaciones.
Producción en la Argentina (en quintales por hectárea)
Para el cuarto proveedor mundial de maíz, Ucrania, el USDA sostuvo sus estimaciones de
cosecha y de ventas externas sin variantes, en 29 y en 23 millones de toneladas.
Del lado de la demanda el organismo tampoco introdujo cambios en sus proyecciones al
estimar las importaciones de México, la Unión Europea, el Sudeste Asiático y Japón en
25,80, 20, 21,30 y en 15,50 millones de toneladas, respectivamente.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1296,01 millones de
toneladas, contra los 1282,96 millones calculados en diciembre, en tanto que las
existencias finales las estimó en 290,91 millones, por encima de los 279,15 del mes
anterior y de los 279,62 millones augurados en promedio por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
TRM PROMEDIO MES AÑO 2025 VS 2026
Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la República, Bloomberg, Reuters.