MAÍZ
Instalado en el peor nivel de precios desde octubre de 2020, el maíz cerró la 1ra
semana de agosto con resultado negativo en Chicago, donde las posiciones
septiembre y diciembre perdieron un 2,03% y un 1,65% por tonelada. Los fondos de
inversión volvieron a ser actores protagónicos y sostienen una posición vendida de las
más abundantes que se tenga memoria para la época del año. Para que esto
continuara siendo así, desde el propio mercado agrícola influyeron: El muy buen
estado de los cultivos en EE.UU., buen clima durante la semana, rindes y cosecha en
alza y mayores ventas de los farmers.
Con nuevas bajas cerró el maíz en Chicago, donde las posiciones septiembre y
diciembre perdieron en la segunda semana de agosto un 2,52% y un 2,05% por
tonelada. Al igual que el frijol soya, el maíz está en el nivel de precios más bajo en
casi cuatro años y con los especuladores sosteniendo una posición vendida muy
abundante en volumen y muy prolongada en tiempo de vigencia. Tanto es así que en
lo que va del mercado climático estadounidense nunca se los vio a los fondos hacer
una apuesta alcista por el maíz. Esto es un claro reflejo de las buenas condiciones
ambientales que vienen acompañando a los cultivos desde el arranque mismo de las
labores agrícolas.
A la baja cerró hoy el maíz en Chicago. Influyeron en ello tanto la liquidación de
existencias 2023/2024 de los farmers que necesitan hacer lugar en sus plantas de
acopio, como la continuidad de las buenas condiciones ambientales para el desarrollo
de los cultivos estadounidenses, con nuevas lluvias que fortalecen las buenas
perspectivas la próxima cosecha.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 4.08, el bajo 3.92, cerrando a
3.97.
Gráfica último Año
MAÍZ
FRIJOL SOYA
Negativa resultó la 1ra semana de agosto para los precios del frijol soya en Chicago,
donde las posiciones septiembre y noviembre retrocedieron un 2,30% y un 2,03% por
tonelada. La oleaginosa se encuentra en el peor nivel de precios desde octubre de
Para que esto suceda continúa siendo relevante la actitud de los grandes
fondos de inversión, que mantienen una posición vendida de las más grandes
históricas. Y desde los factores de mercado, esa decisión de los especuladores se ve
fundamentada en: El muy buen estado de los cultivos en EE.UU., buen clima durante
la semana, rindes y cosecha en alza, la nueva devaluación del real contra el dólar y
augurios de un récord brasileño en la campaña 2024/2025.
El frijol soya volvió a caer durante la 2da semana de agosto en Chicago, donde los
contratos septiembre y noviembre retrocedieron un 2,87% y un 2,41% por
tonelada. Desde el nivel de precios más bajo en casi cuatro años y con los fondos de
inversión sosteniendo una enorme posición vendida, la tendencia negativa respondió
a: El muy buen estado de los cultivos en EE.UU., rindes y cosecha al alza en USA de
acuerdo al informe del USDA (Ver informe).
Luego de operar casi toda la jornada con signo positivo, el frijol soya cerró la última
rueda de hoy casi sin cambios en Chicago, donde se mantuvo en el nivel de precios
más bajo en cuatro años. Las compras de ocasión ensayadas por los inversores se
agotaron por la carencia de noticias alcistas capaces de equilibrar el peso de las
buenas perspectivas vigentes para la nueva cosecha. No lo lograron un buen volumen
de ventas semanales 2024/2025, ni un dato récord de procesamiento de frijol soya en
julio.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 10.41, el bajo 9.59, cerrando
a 9.68.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
El balance de los precios de la Harina de soya en la 1ra quincena de agosto fue
negativo con una disminución en la posición de octubre de 2.87% por tonelada. Los
precios se vieron influenciados por la caída de los indicadores bursátiles, que limitaron
el poder de maniobra de los fondos de inversión, que debieron salir a buscar plata
para cubrir el rojo financiero, la debilidad del real contra el dólar, por la mejora que
implica para la competitividad de las exportaciones de Brasil y por el estímulo
vendedor que ese movimiento de las monedas les brinda a los productores y un mal
informe sobre el despacho de las exportaciones estadounidenses.
Adicionalmente los precios de la harina de soya pueden verse afectados por el
anuncio que ya hizo la Unión Europea y la Agencia de Protección Ambiental de USA,
respecto de las importaciones chinas, que harán un análisis más profundo sobre el
carácter sustentable del biodiésel producido en base a aceite usado de cocina, por el
cual la industria obtiene diversos beneficios. Los operadores especulan que si del
análisis se determina que parte de ese aceite procede de fuentes no sustentables,
como la palma asociada a la deforestación en países como Indonesia, podría
restringirse su uso y ello derivar más demanda hacia el biodiésel producido en base a
aceite de soya.
En su revisión semanal, la Asociación Nacional de Exportadores de
Cereales (ANEC) de Brasil incrementó su previsión de despachos de harina de soya en
agosto de 1,96 a 2,24 millones de toneladas, frente a los 2,01 millones de julio y a
los 1,93 millones de igual mes del año anterior. Adicionalmente en su informe
mensual la Asociación Nacional de Procesadores de Semillas Oleaginosas
informó la molienda estadounidense de frijol soya durante julio en 4,98
millones de toneladas, ligeramente por encima del promedio de las
estimaciones privadas, de 4,96 millones de toneladas.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 330.7, el bajo 296.3, cerrando
a 305.0.
Gráfica último Año
HARINA DE SOYA
INFORMACIÓN DE INTERÉS
Lunes, 12 Agosto 2024
INFORME DEL USDA AGOSTO 12/24
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó su nuevo informe
mensual con las estimaciones sobre la oferta y la demanda de granos y subproductos
en el nivel mundial. Una de las particularidades de este reporte fue que las cifras de
rindes estadounidenses para el frijol soya y maíz, dejaron los datos de tendencia
proyectados por el organismo desde mayo y pasaron a estar relacionados con el
estado de los cultivos que el propio USDA viene informando semana tras semana.
Lo más destacado del nuevo reporte pasa por el frijol soya, dado que al elevar rindes
y superficie que llegará a la cosecha, el organismo proyectó un récord histórico para
Estados Unidos, con 124,90 millones de toneladas, que supera la anterior mayor
marca, de 121,50 millones de toneladas, de la campaña 2021/2022. Esto tiene
repercusiones sobre las pizarras de Chicago, con nuevas bajas.
En cuanto al maíz, si bien el USDA elevó rindes hasta un nuevo récord, un ajuste
sobre la superficie que llegará a la cosecha amortiguó su impacto sobre el volumen de
la cosecha, que crece respecto de julio, pero no mucho más allá de lo previsto por el
mercado. Además, la proyección de mayores exportaciones hizo retroceder el cálculo
sobre las existencias finales.
Ofrecemos a continuación los principales datos contenidos en el nuevo reporte oficial:
FRIJOL SOYA
Campaña 2023/2024
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Para Brasil el USDA mantuvo en 153 millones de toneladas su estimación de cosecha,
pero elevó de 103 a 105 millones de toneladas el cálculo sobre las ventas externa. La
Conab actualizará sus cifras, luego de proyectar en julio producción y exportaciones
de frijol soya en 147,34 y en 92,43 millones de toneladas, respectivamente.
En cuanto a la Argentina, el USDA redujo de 49,50 a 49 millones de toneladas la
estimación sobre la cosecha.
La proyección sobre las importaciones chinas la elevó de 108 a 111,50 millones de
toneladas.
Campaña 2024/2025
La nueva cosecha de frijol soya en Estados Unidos fue proyectada por el USDA en un
volumen récord de 124,90 millones de toneladas, superior a los 120,70 millones de
julio y a los 121,63 millones previstos en promedio por los privados. El nuevo dato
quedó incluso fuera del rango manejado por los operadores, que fue de 119,21 a
124,24 millones de toneladas.
Para llegar al dato anterior, el organismo elevó de 34,97 a 35,78 quintales por
hectárea el rinde promedio para Estados Unidos y de 34,52 a 34,92 millones de
hectáreas la superficie que llegará a la cosecha. Los privados habían augurado 35,31
quintales y 34,44 millones de hectáreas.
En cuanto al resto de las variables comerciales estadounidenses, el organismo
mantuvo la molienda en 66 millones de toneladas y elevó muy levemente el uso total,
de 68,99 a 69,10 millones. El cálculo de las exportaciones lo elevó de 49,67 a 50,35
millones de toneladas. Tras todos estos cambios, el USDA proyectó las existencias
finales de frijol soya en 15,25 millones de toneladas, por encima de los 11,85
millones del mes anterior y de los 12,66 millones previstos en promedio por los
privados.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
Superficie que llegará a la cosecha (en millones de hectáreas)
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
En cuanto a Sudamérica, el USDA mantuvo sin cambios sus proyecciones para Brasil
y para la Argentina, con 169 y con 51 millones de toneladas, respectivamente.
Las importaciones de China fueron sostenidas en 109 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de frijol soya en 428,72 millones
de toneladas, contra los 421,85 millones del informe del mes pasado. En cuanto a las
existencias finales, las calculo en 134,30 millones de toneladas, frente a los 127,76
millones de julio y a los 128 millones previstos por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
MAÍZ
Campaña 2023/2024
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Para Brasil el USDA mantuvo sin cambios sus estimaciones de cosecha de maíz y de
exportaciones, en 122 y en 50 millones de toneladas, respectivamente. La Conab
actualizará sus cifras, luego de proyectar en julio producción y exportaciones de maíz
en 115,86 y en 33,50 millones de toneladas, respectivamente.
En cuanto a la Argentina, el USDA redujo de 52 a 50 millones de toneladas su
estimación sobre la cosecha de maíz y de 37 a 35 millones el cálculo sobre las
exportaciones.
Campaña 2024/2025
A menos de un mes del inicio de la cosecha, el USDA proyectó el volumen de la
producción de maíz estadounidense en 384,74 millones de toneladas, por encima de
los 383,56 millones de julio y de los 383,86 millones estimados en promedio por los
privados. Para llegar a este volumen –quedó abajo del récord 2023/2024 de 389,69
millones y cerca de los 384,79 millones 2016/2017– el organismo elevó de 113,61 a
114,92 quintales por hectárea el rinde promedio, pero ajustó de 33,75 a 33,47
millones de hectáreas la superficie que llegará a la cosecha. Los privados habían
augurado un rinde de 114,30 quintales y un área cosechada de 33,58 millones de
hectáreas.
En cuanto al resto de las variables comerciales estadounidenses, el organismo
mantuvo el uso forrajero en 147,96 millones de toneladas y redujo de 322,09 a
321,71 millones el uso total, con una demanda para etanol que fue sostenida en
138,44 millones de toneladas. El cálculo sobre las exportaciones fue incrementado de
56,52 a 58,42 millones de toneladas. Tras el balance de todos estos cambios, el USDA
proyectó las existencias finales de maíz en 52,67 millones de toneladas, por debajo
de los 53,26 millones de julio y de los 53,24 millones previstos por los privados.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
Superficie que llegará a la cosecha (en millones de hectáreas)
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Acerca de la nueva campaña en Sudamérica, el USDA sostuvo en 127 y en 51
millones de toneladas sus proyecciones para las cosechas en Brasil y en la Argentina,
respectivamente.
Para Ucrania, que es el cuarto mayor proveedor de maíz en el nivel mundial, el USDA
redujo de 27,70 a 27,20 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha y de
24,50 a 24 millones el cálculo sobre sus exportaciones.
Del lado de la demanda, el USDA mantuvo sus previsiones sobre las compras de
China, México, la Unión Europea y Japón sin cambios, en 23, 22, 18 y en 15,50
millones de toneladas, respectivamente.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1219,82 millones de
toneladas, contra los 1224,79 millones del informe del mes pasado. En cuanto a las
existencias finales, las calculo en 310,17 millones de toneladas, frente a los 311,64
millones de julio y a los 310,90 millones previstos por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
TRM PROMEDIO MES AÑO 2023 VS 2024
Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la República, Bloomberg, Reuters.
