MAÍZ
En la 1ra semana de junio el maíz cerró con resultado positivo para sus precios en
Chicago, donde la posición de julio se incrementó un 1.58% por tonelada. Además de
las ventas concretadas por los inversores y de la pérdida de soporte que implicó el
descenso del trigo, destacamos como datos bajistas: La retracción de la sequía en el
cinturón soyero/maicero, la Argentina lista para empezar a exportar a China, un
pobre reporte de exportaciones de USA y la devaluación del real contra el dólar.
Como hecho alcista destacamos: La previsión de una menor cosecha en Ucrania.
El maíz cerró la 2da semana de junio con leves bajas en Chicago, incrementando su
precio en 0.66% por tonelada. Fue justamente el buen estado general de los cultivos
que condujo al mercado al cierre negativo, al igual que la entrada de la oferta de
Sudamérica, soportada por el acelerado ritmo de la recolección de la safrinha en
Brasil y por la debilidad del real contra el dólar, que mejora la competitividad de las
exportaciones brasileñas.
En su nuevo informe mensual el USDA no hizo cambios en las cifras
respectivas a Estados Unidos, por lo que el stock final 2023/2024 fue
sostenido en 51,36 millones de toneladas, la cosecha 2024/2025 en 377,46
millones y las existencias finales del nuevo ciclo en 53,39 millones, contra
los 52,81 millones previstos por los privados. Tampoco hizo el USDA el ajuste
previsto por el mercado sobre las cifras respectivas a las cosechas en Brasil
y en la Argentina, que fueron sostenidas en 122 y en 53 millones de
toneladas.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 4.59, el bajo 4.39, cerrando a
4.50.
Gráfica último Año
MAÍZ
FRIJOL SOYA
El frijol soya cerró en la 1ra semana de Junio con leve al alza en Chicago, donde el
ajuste del contrato de julio se incrementó un 0,42% por tonelada. Influenciados por
compras de oportunidad de los inversores a pesar de la retracción de la sequía en el
Medio Oeste, donde los operadores parecen haber comenzado a tomar en cuenta las
buenas precipitaciones acumuladas en las semanas precedentes, sobre todo el
cinturón soyero/maicero que, más allá de la lentitud que las mismas generaron sobre
el ritmo de la siembra, resultan el mejor impulso inicial posible para el desarrollo de
los cultivos. Como hechos destacados del mercado que habilitaron esa circunstancia
destacamos: La retracción de la sequía en el Medio Oeste, la devaluación del real
contra el dólar, el bajo nivel de los negocios de exportación 2024/2025 en EE.UU.
Para la 2da semana de Junio los precios del frijol soya disminuyeron en Chicago un
0.45%, por el buen estado que presentan los cultivos estadounidenses, que ya
ingresaron en el último tramo de la siembra 2024/2025 y por la presión de la oferta
de Sudamérica que en el caso de Brasil, continúa soportada por la fuerte devaluación
del real contra el dólar que se viene registrando en las últimas semanas.
Agregó sustento a las bajas el hecho de que el USDA elevó de 9,26 a 9,53
millones de toneladas en su informe mensual, el cálculo sobre las existencias
finales estadounidenses 2023/2024, por una merma prevista en la molienda. Sin
cambios en las cifras respectivas a la campaña 2024/2025, la estimación de
cosecha fue sostenida en 121,11 millones de toneladas, el mayor stock inicial se
trasladó al dato de existencias finales para el nuevo ciclo, con una transición
de 12,11 a 12,38 millones, contra los 12,19 millones previstos por los privados.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 12.22, el bajo 11.72, cerrando
a 11.79.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
Los precios de la harina de soya cerraron la primera semana de junio con leve baja en
Chicago, siendo el ajuste del contrato de julio un 0.12% por tonelada, frente a un
retroceso en el ritmo de crushing de los Estados Unidos, luego de un volumen récord
alcanzado en meses anteriores. La lentitud que exhibe la cosecha argentina del frijol
soya en comparación a otras campañas brinda soporte adicional a los precios. Entre
los argumentos de la tónica bajista se ubicó la oportunidad de que el gobierno
de Brasil deba dar marcha atrás con las restricciones impuestas para el uso
de créditos fiscales del Programa de Integración Social y de la Contribución a la
Financiación de la Seguridad Social. Esto tranquilizaría al sector agropecuario y
volvería a poner el eje en una paridad real/dólar, 5,37 reales por dólar, muy
conveniente para la liquidación de lo que resta de la cosecha 2023/2024 y para
avanzar con las ventas anticipadas 2024/2025.
En la 2da semana de junio los precios del frijol soya incrementaron sus precios en
Chicago, donde la posición de julio presentó un alza de 1.02% por tonelada. Limitaron
las alzas la importante devaluación que sigue experimentando el real contra el dólar,
que ya dejó atrás el límite psicológico de 5 reales por dólar para rondar ahora una
paridad de 5,37 reales por dólar. Esto no sólo mejora la competitividad de las
exportaciones brasileñas, sino que estimula a vender a los productores el frijol soya y
la harina de soya.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 370.4, el bajo 355.2, cerrando
a 368.4.
Gráfica último Año
HARINA DE SOYA
INFORMACIÓN DE INTERÉS
Miércoles, 12 Junio 2024
INFORME DEL USDA JUNIO 12-2024
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó su nuevo informe
mensual con las estimaciones sobre oferta y demanda de granos y subproductos en el
nivel mundial. Sin sorpresas en sus cifras, el mercado seguirá concentrado en lo que
ocurra con el clima en el Medio Oeste, el progreso de la cosecha de invierno
estadounidense, el impacto de las malas condiciones ambientales sobre Rusia y con el
cierre de la campaña gruesa en Sudamérica.
A continuación, ofrecemos los principales datos contenidos en el nuevo informe
oficial:
FRIJOL SOYA
Campaña 2023/2024
En su revisión sobre las variables de la vieja campaña en Estados Unidos, el USDA
redujo su previsión de molienda de 62,60 a 62,32 millones de toneladas y eso
impactó en modo directo sobre las existencias finales, que crecieron de 9,26 a 9,53
millones de toneladas, frente a los 9,42 millones previstos por los privados.
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
En cuanto a Sudamérica, el USDA redujo de 154 a 153 millones de toneladas su
previsión sobre la cosecha de frijol soya de Brasil, pero sostuvo en 102 millones el
cálculo sobre las exportaciones de granos sin procesar. La Conab en mayo proyectó
producción y ventas de grano sin procesar en 147,68 y en 92,50 millones de
toneladas, respectivamente.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
La cosecha argentina fue sostenida por el USDA en 50 millones de toneladas, al igual
que las estimaciones sobre las exportaciones de grano con 4,60 millones, de harina
con 24,40 millones y de aceite con 4,80 millones.
Producción en Argentina (en millones de toneladas)
Sobre las importaciones de China, el organismo las mantuvo en 105 millones de
toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó las existencias finales de frijol soya en 111,07
millones de toneladas, frente a los 111,78 millones de mayo y a los 110,33 millones
previstos en promedio por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
Campaña 2024/2025
En cuanto a la nueva campaña, con la siembra ya rondando el 90% de la superficie
prevista, el USDA modificó el stock inicial que, como vimos anteriormente, pasó de
9,26 a 9,53 millones de toneladas. Las variables comerciales fueron sostenidas sin
cambios, con la molienda en 66 millones de toneladas, el uso total en 68,99 millones
y con las exportaciones en 49,67 millones. En el balance, el organismo elevó de 12,11
a 12,38 millones de toneladas el volumen de las existencias finales, contra los 12,19
millones augurados por los privados.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Todavía lejos en el tiempo, las proyecciones sobre las cosechas de Brasil y de la
Argentina fueron mantenidas por el USDA en 169 y en 51 millones de toneladas,
respectivamente.
Las importaciones chinas fueron sostenidas en 109 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de frijol soya en 422,26 millones
de toneladas, sin cambios frente al dato de mayo. Las existencias finales las calculó
en 127,90 millones de toneladas, contra los 128,50 millones del mes pasado y los
127,80 millones previstos en promedio por los operadores.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
MAÍZ
Campaña 2023/2024
En su repaso por el actual ciclo comercial en Estados Unidos el USDA no hizo cambios
en las cifras de las diversas variables comerciales.
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Acerca de Brasil, el USDA sostuvo en 122 millones de toneladas su estimación de
cosecha y en 50 millones la proyección de exportaciones. Mañana la Conab
actualizará sus cifras, luego de proyectar en mayo la cosecha total y las ventas
externas en 111,64 y en 31 millones de toneladas, respectivamente. La amplia brecha entre las cifras de ambos organismos sigue siendo un factor de distorsión para el
mercado.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
Para la Argentina el USDA tampoco hizo cambios y mantuvo su cálculo de cosecha en
53 millones de toneladas y su previsión para las exportaciones en 38 millones.
Producción en Argentina (en millones de toneladas)
En el nivel mundial el USDA proyectó las existencias finales de maíz en 312,39
millones de toneladas, frente a los 313,08 millones de mayo y a los 311,35 millones
previstos en promedio por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
Campaña 2024/2025
Para la nueva campaña de maíz en Estados Unidos, con la siembra prácticamente
terminada, el USDA no hizo cambios en ninguna de las variables comerciales, al
sostener su expectativa de cosecha en 377,46 millones de toneladas, el uso forrajero
en 146,06 millones, el uso total en 320,18 millones, incluida la demanda de 138,44
millones desde la industria del etanol y las exportaciones en 55,88 millones. Las
existencias finales fueron sostenidas en 53,39 millones de toneladas, contra los 52,81
millones previstos por los privados.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
A distancia del nuevo ciclo comercial en Sudamérica, el USDA mantuvo en 127 y en
51 millones de toneladas las estimaciones respectivas a las cosechas de Brasil y de la
Argentina.
En cuanto a Ucrania, el cuarto mayor proveedor mundial de maíz, el USDA elevó de
27 a 27,70 millones de toneladas su estimación de cosecha y de 24 a 24,50 millones
la previsión de exportaciones.
Y respecto de la demanda, el organismo sostuvo las importaciones de China en 23
millones de toneladas, las de México en 21,80 millones, las de la Unión Europea en 18
millones y las de Japón en 15,50 millones.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1220,54 millones de
toneladas, contra los 1219,93 millones del informe de mayo. Las existencias finales
las calculó en 310,77 millones de toneladas, frente a los 312,27 millones del mes
pasado y a los 310,55 millones previstos en promedio por los operadores.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
TRM PROMEDIO MES AÑO 2023 VS 2024
Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la Republica, Bloomberg, Reuters.
