ANÁLISIS QUINCENAL COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS CBOT – OCTUBRE 30/2023

MAÍZ

Con ligera subida cerró la 3ra semana de octubre el maíz en Chicago, donde los
contratos diciembre y marzo sumaron un 0,45 y un 0,09% por tonelada. Mientras
persiste la presión bajista por el progreso de la cosecha, estimado por los
operadores sobre el 57% del área apta contra el 45% reportado por el USDA. De los
factores que posibilitaron el balance positivo del mercado destacamos: Buenas
ventas semanales de EE.UU., reporte positivo desde la industria del etanol y
sombras en el horizonte de la safrinha de Brasil.

Tras cuatro de cinco ruedas bajistas, fue negativo el balance de la 4ta semana de
octubre para los precios del maíz en Chicago, donde los contratos diciembre y marzo
perdieron un 2,98 y un 2,70%, por tonelada. El principal fundamento bajista para
el mercado continuó siendo: la entrada de cosecha nueva en el circuito comercial,
las mejores condiciones ambientales en la Argentina y la lenta desaceleración de las
ventas de Brasil. Limitaron la caída de los precios las Exportaciones de EE.UU. que
fueron mayores a las previstas, siendo positivo el informe semanal que el USDA
publicó el jueves 26 de octubre sobre las exportaciones estadounidenses.

En efecto, el organismo informó ventas de maíz 2023/2024 por 1.351.100 toneladas.
Terminando el mes los valores del maíz se negocian con leve alza en Chicago. El
clima en Sudamérica vuelve a tener protagonismo, en cuanto a que los excesos de
humedad en el sur de Brasil, con la previsión de más lluvias para hoy, que frenan el
ritmo de la primera siembra de maíz 2023/2024.

Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 5.07, el bajo 4.77, cerrando
a 4.79.

Gráfica último Año

MAÍZ

FRIJOL SOYA

Luego de interrumpir la semana pasada un rally bajista que completó seis
semanas, el frijol soya en la 3ra semana de octubre volvió a cerrar con valores al
alza en Chicago, donde las posiciones noviembre y enero recuperaron un 1,72% y
un 1,56% por tonelada. Si bien el movimiento alcista estuvo frenado por el rápido
progreso de la cosecha estadounidense, que fue estimado por los operadores sobre
el 74% del área apta frente al 62% reportado el lunes por el USDA. Entre los factores
que aportaron soporte a los precios destacamos: Escasez de humedad en zonas
agrícolas de Sudamérica y buenas exportaciones semanales de USA.

Tras dos semanas alcistas consecutivas, el frijol soya cerró la última semana de
octubre con ligeras bajas en Chicago, donde los contratos noviembre y enero
bajaron un 0,38% y un 0,06%, al pasar de 478,49 a 476,66 y de 485,11 a 484,83
dólares por tonelada. Mientras la cosecha estadounidense ingresa en su etapa final
los operadores estimaron su progreso sobre el 85% del área apta, frente al 76%
relevado por el USDA el lunes. Los factores que influyeron en modo bajista sobre los
precios señalamos: Mejor clima para el inicio de la siembra en la Argentina y el
inestable clima en Brasil, que demora la siembra.

El día de hoy los precios del frijol soya repuntan tras las bajas de ayer en la rueda
diaria de Chicago y el clima en Sudamérica vuelve a tener protagonismo. Esta
vez, por los excesos de lluvias que se registran en el sur de Brasil, que están
poniendo en riesgo cultivos e infraestructura, en particular, en el Estado de Paraná,
que es el segundo mayor productor de frijol soya brasileña.

Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 13.17, el bajo 12.77,
cerrando a 12.87.

Gráfica último Año

FRIJOL SOYA

HARINA DE SOYA

Los precios de la harina de soya cerraron al alza la 1ra semana de la quincena de
octubre en Chicago, donde los futuros de diciembre subieron un 8.7% por tonelada,
en función de la incertidumbre que el clima plantea sobre la nueva campaña en
Sudamérica y gracias a exportaciones estadounidenses que comienzan a responder
a las expectativas. La presencia de El Niño se está demorando más de lo esperado en
zonas de América del Sur donde arranca la nueva campaña del frijol soya. En
particular, el déficit hídrico se hace notar en el centro-norte de Brasil, donde,
además, las temperaturas se vienen ubicando por encima de los niveles normales y
donde se plantea la posibilidad de tener que resembrar lotes que ya fueron
perjudicados por las malas condiciones ambientales. Un estado de situación similar
se da sobre áreas centrales de la Argentina, donde los suelos todavía no logran
reponer su balance hídrico tras la severa sequía que diezmó la cosecha 2022/2023.

En la última semana de octubre los precios de la harina de soya se incrementaron
un 1.5% y entre los factores que brindaron soporte al mercado estadounidense de
harina de soya y frijol soya destacamos: Las buenas exportaciones semanales de
EE.UU. que brindaron apoyo al mercado de harina de soya y de frijol. En su informe
semanal, en esta ocasión para el segmento del 13 al 19 de octubre, el USDA informó
exportaciones de frijol soya 2023/2024 por 1.378.200 toneladas, casi a la par de las
1.371.900 toneladas del reporte anterior y cerca del máximo previsto por los
operadores, en un rango que fue de 750.000 a 1.500.000 toneladas. Además, el
organismo reportó ventas de harina de soya por 507.500 toneladas, por encima del
rango estimado por los privados, de entre 250.000 y 500.000 toneladas. Filipinas,
con 208.700 toneladas, fue el principal destino de la harina de soya.

Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 446.1, el bajo 388.2,
cerrando a 431.0.

Gráfica último Año

HARINA DE SOYA

INFORMACIÓN DE INTERÉS – TRM PROMEDIO MES AÑO 2022 VS. 2023

Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la Republica, Bloomberg, Reuters.