ANALISIS QUINCENAL COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS CBOT – Mayo 15/2023

MAÍZ

El balance de la 1ra semana de mayo fue positivo para las cotizaciones del maíz en Chicago, donde los contratos julio y septiembre incrementaron un 1,97 y un 1,56% por tonelada. Estas alzas fueron impulsadas por la actividad de los fondos de inversión, que tras las ventas recientes optaron por operar en modo comprador. El cereal tuvo entre las razones de su aumento: La disminución de la siembra por lluvias sobre las zonas agrícolas, las tensiones en la zona del Mar Negro y las buenas noticias del lado de la industria del etanol, que elevó la producción diaria de etanol de 967.000 a 976.000 barriles.

Con saldo negativo cerró la 2da semana de mayo los precios del maíz en Chicago, donde el contrato julio perdió un 1,72%, tonelada. Las posiciones septiembre y diciembre, relacionadas con la nueva campaña, retrocedieron un 4,89 y un 4,86%, por tonelada. Estas bajas y esta importante brecha entre campañas respondieron a: El acelerado ritmo de las siembras y lluvias oportunas y el informe mensual del USDA (Ver informe). El principal dato de presión bajista fue la proyección de una cosecha 2023/2024 récord para Estados Unidos, con 387,75 millones de toneladas.

El maíz cerró el último día de la quincena con precios al alza en Chicago, tras las bajas de la semana pasada y luego de que el USDA proyectó el viernes una cosecha 2023/2024 récord en Estados Unidos. Aportaron para el repunte compras técnicas por parte de los fondos, un buen reporte sobre inspección de embarques y algunas demoras en las tareas de siembra sobre el Medio Oeste como consecuencia del tiempo húmedo de los últimos días

Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 5.99, el bajo 5.79, cerrando a 5.92.

Gráfica último Año

MAÍZ

FRIJOL SOYA

Resultó positiva la 1ra semana de mayo para los precios del frijol soya en Chicago, donde las posiciones julio y agosto incrementaron un 1,22 y un 0,84% por tonelada. También acompañó la tendencia el contrato noviembre, coincidente con el ingreso de la nueva cosecha estadounidense, que subió un 1,31%, por tonelada. Luego de las importantes pérdidas recientes, donde los fondos de inversión tuvieron protagonismo por la liquidación de contratos, ahora los mismos actores fueron indispensables para que la oleaginosa lograra un balance alcista.

Con resultado negativo cerró la semana la 2da semana de mayo el frijol soya en Chicago, donde los contratos julio y agosto perdieron un 3,24 y un 4,02%, por tonelada. La posición noviembre, que marca la entrada de la nueva cosecha, cayó un 4,39%, por tonelada. Como en el caso del maíz, estas bajas y esta brecha entre campañas tuvieron entre sus fundamentos: El acelerado ritmo de las siembras y lluvias oportunas, el informe mensual del USDA y bajas ventas semanales en EE.UU. Esta sería la tercera campaña consecutiva con caída de exportaciones. De igual modo presionaron sobre los precios las existencias finales de la nueva temporada agrícola que, proyectadas en 9,11 millones de toneladas, superaron los 5,86 millones 22/23 y los 7,97 millones calculados por los privados. Tras las bajas de la semana pasada, y luego de que el USDA proyectó el viernes una cosecha récord de frijol soya, la oleaginosa cerró hoy con valores al alza en Chicago. Además de un ajuste técnico de las posiciones de los inversores, el mercado sumó firmeza por algunas demoras que registraron en los últimos días las tareas de siembra por las lluvias caídas en regiones de las Grandes Planicies y del Medio Oeste.

Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 14.45, el bajo 13.86, cerrando a 14.00.

Gráfica último Año

FRIJOL SOYA

HARINA DE SOYA

Los precios de la Harina de soya terminaron la 1ra semana de mayo al alza al igual que el frijol soya. Los fondos de inversión tuvieron protagonismo por la liquidación de contratos, ahora los mismos actores fueron indispensables para que la oleaginosa lograra un balance alcista. Entre las razones que sirvieron para justificar la acción compradora de los especuladores se destacó: La disminución del ritmo de la siembra por lluvias sobre las zonas agrícolas. En efecto, se han venido registrando precipitaciones desde el centro de las Grandes Planicies hacia el Medio Oeste, que persisten y que se mantendrían durante buena parte de la quincena. Sin embargo, fuera de la acción de los especuladores, esas condiciones ambientales podrían favorecer el desarrollo de los cultivos ya sembrados y revertir el déficit de humedad que se comienza a evidenciar en zonas de Iowa, Missouri y de Illinois.

Los precios de la harina de soya cerraron la semana 2da semana con saldo negativo en Chicago, luego de que el USDA proyectó una cosecha récord para la campaña 2023/2024 en Estados Unidos, con 122,74 millones de toneladas, un volumen que superó los 116,38 millones 2022/2023 y, por poco margen, los 122,36 millones previstos por los operadores. Dentro de los argumentos bajistas para el mercado estadounidense quedaron incluidas las exportaciones que, con 53,75 millones de toneladas, resultan inferiores a las ventas del ciclo anterior, de 54,84 millones.

El último día de la 1ra quincena de mayo los precios de la harina de soya tuvieron una leve bajada, al conocerse el informe mensual de la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas, que informó la molienda estadounidense de frijol soya durante abril en 4,71 millones de toneladas, un volumen récord histórico para dicho mes, pero inferior a los 4,74 millones previstos por los privados.

Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 442.3, el bajo 416.1, cerrando a 430.9.

Gráfica último Año

HARINA DE SOYA

INFORMACIÓN DE INTERÉS

Viernes, 12 Mayo 2023

INFORME DEL USDA – MAYO 2023

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó un nuevo informe mensual sobre oferta y demanda de granos en el nivel mundial. La particularidad de este reporte es la inclusión de las primeras proyecciones sobre la campaña 2023/2024. Entre ellas se destacó el récord previsto para la cosecha de maíz estadounidense, con 387,75 millones de toneladas. Para el frijol soya la proyección también resulta récord, con 122,74 millones de toneladas, pero la cifra se mantuvo en línea con lo esperado por el mercado.

Entre los hechos llamativos se destacan el sostenimiento de la producción de frijol soya argentino 2022/2023 en 27 millones de toneladas, cuando el mercado esperaba no mucho más de 24 millones, y el fuerte incremento de la proyección de la cosecha de maíz brasileño, de 125 a 130 millones de toneladas.

A continuación, ofrecemos los principales aspectos del nuevo reporte oficial:

FRIJOL SOYA

Campaña 2022/2023

En el repaso de las variables estadounidenses, con un leve incremento en las importaciones, las existencias finales fueron elevadas de 5,72 a 5,86 millones de toneladas, frente a los 5,77 millones estimados en promedio por los operadores.

Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)

Campaña 2023/2024

La nueva cosecha de frijol soya en Estados Unidos fue proyectada por el USDA en un récord de 122,74 millones de toneladas, por encima de los 116,38 millones 2022/2023, pero cerca de los 122,36 millones calculados por los privados.

Entre las diversas variables comerciales, destacamos que el organismo estimó la molienda en 62,87 millones de toneladas, contra los 60,42 millones del ciclo previo, en tanto que las exportaciones las proyectó en 53,75 millones de toneladas, por debajo de los 54,84 millones 2022/2023. Así, las existencias finales las calculó en 9,11 millones de toneladas, arriba de los 5,86 millones de la campaña actual y de los 7,97 millones augurados por los privados.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

El cálculo tentativo del USDA para las lejanas nuevas cosechas de frijol soya en Brasil y en la Argentina fue de 163 y de 48 millones de toneladas.

Las importaciones chinas fueron proyectadas por el organismo estadunidense en 100 millones de toneladas, contra los 98 millones 2022/2023.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de frijol soya en 410,59 millones de toneladas, contra los 350,14 de la campaña anterior. Las existencias finales las pronosticó en 122,50 millones de toneladas, frente a los 108,07 millones previstos por los privados y a los 101,04 millones que dejaría como remanente la campaña 2022/2023.

Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)

MAÍZ

Campaña 2022/2023

Por un recorte en la previsión de exportaciones –bajó de 46,99 a 45,09 millones de toneladas–, las existencias finales estadounidenses fueron elevadas de 34,08 a 35,98 millones de toneladas, contra los 34,70 millones estimados por los operadores.

Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Cosecha en Brasil (en millones de toneladas)

Cosecha en Argentina (en millones de toneladas)

Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)

Campaña 2023/2024

La nueva cosecha de maíz en Estados Unidos fue proyectada en un nivel récord por el USDA, con 387,75 millones de toneladas, por encima de los 348,75

millones 2022/2023, de los 384,57 millones calculados en promedio por los privados y de los 384,78 millones del ciclo 2026/2017.

Entre las diversas variables comerciales, el organismo elevó el uso forrajero entre campañas de 133,99 a 143,52 millones de toneladas y –levemente– el uso para la industria del etanol, de 133,36 a 134,63 millones. Las exportaciones las proyectó en 53,34 millones de toneladas, arriba de los 45,09 millones 2022/2023. De este modo, las existencias finales fueron calculadas en 56,43 millones de toneladas, arriba de los 53,19 millones previstos por los privados y de los 35,98 millones del actual ciclo, y en lo más alto desde los 58,25 millones 16/17.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)

TRM PROMEDIO MES AÑO 2022 VS 2023