Julio 30/2022
Según el análisis de la semana del 18 de julio, los precios del maíz cayeron con
fuerza por segunda semana consecutiva en Chicago, donde los contratos
septiembre y diciembre del cereal bajaron un 6,62 y un 6,54%, por tonelada. Fueron
cuatro de cinco ruedas bajistas, en las que los fondos de inversión ampliaron la
liquidación de contratos como derivación de la incertidumbre que genera el rumbo
de la economía de los Estados Unidos, entra la inflación más alta en 40 años y los
temores de una recesión.
Con ligeras subidas cerró el maíz en Chicago al terminar el mes de julio, donde la
semana dejó un saldo positivo para el grano grueso, con mejoras próximas al
10%. Las alzas respondieron a las condiciones planteadas por los climatólogos, de
temperaturas superiores a las marcas normales y de lluvias inferiores a los registros
usuales para la época del año sobre el este de las Grandes Planicies y sobre buena
parte del Medio Oeste, se mantienen como potencialmente dañinas para las
plantas.
Dos razones limitaron el movimiento alcista. La primera, en medio del avance de la
segunda cosecha de Estados Unidos, el buen desempeño que reflejan las
exportaciones de Brasil y la segunda, la oportunidad de que efectivamente ahora sí
comiencen a salir barcos desde Ucrania cargados con granos, según lo dejaron
entrever hoy las declaraciones del presidente Volodymyr Zelenskiy, tras recorrer los
puertos habilitados en el acuerdo.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 6.32, el bajo 5.63, cerrando
a 6.16.
Gráfica último Año
MAIZ
FRIJOL SOYA
El balance de la 1ra semana de esta quincena fue negativo para los precios de la
soya en Chicago, donde las posiciones agosto y septiembre perdieron un 2,15 y un
2,35% por tonelada. Con bajas en tres de las cinco ruedas, la liquidación de
contratos ejercida por los grandes fondos de inversión fue determinante para la
tendencia bajista de los precios. La misma respondió a la incertidumbre que genera
entre los inversores el rumbo de la economía estadounidense y los aires de recesión
cada vez más fuertes. A esto se agregó el clima, con previsiones más húmedas
para buena parte de las zonas productoras de granos gruesos del Medio Oeste de
Estados Unidos en los análisis extendidos de 6 a 14 días.
Los precios de la soya se negociaron al alza en Chicago, en línea con las subidas
del aceite y de la harina de soya. Además de un repunte técnico tras las bajas
recientes, los operadores optaron por concentrase en la parte de los pronósticos
que auguran tiempo muy caluroso y mayormente seco para las principales zonas
agrícolas estadounidenses durante la semana. También sumaron a la tónica alcista
los rumores de nuevas compras chinas de soya estadounidense 22/23
Los precios de la soya cerraron al alza por sexta rueda consecutiva en Chicago y
completaron la última semana del mes con subidas mayores al 14%. La ratificación
de pronósticos de tiempo seco y muy caluroso sobre las principales zonas
productoras de granos gruesos de los Estados Unidos, donde los cultivos se
encuentran definiendo su potencial de rinde, fue la razón central de la tendencia
alcista, que también incluyó al aceite.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 15.16, el bajo 13.08,
cerrando a 14.87.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
Aunque algo más leves que el frijol soya, el cierre también fue adverso para los
subproductos en la semana del 23 de julio, dado que el contrato septiembre de la
Harina de soya descendió un 1,21%, luego de pasar de 445,55 a 440,15 dólares por
tonelada y que el aceite bajó un 0,49%, tras variar de 1303,36 a 1296,97 dólares. La
persistente caída de los precios del maíz y del trigo obliga a la Harina de soya a
mantenerse competitiva dentro del mercado de los forrajes.
Los precios de la soya se negocian en alza en la rueda diaria de
Chicago, soportados por la mejora de la Harina de soya, que va a la par del repunte
del maíz y del trigo, socios en el mercado forrajero, y por un reajuste de las
posiciones de los fondos tras las liquidaciones recientes.
En la última semana de julio una afectación de los rindes de soya, por condiciones
climáticas adversas podría dar lugar a una producción menor, a los 122,61
millones de toneladas proyectados por el USDA, dieron sustento a la ola de
compras desde el sector de los fondos de inversión especuladores, ocasionando
alza de los precios de la Harina de soya.
EL ritmo de las ventas externas de Harina de soya se mantiene alto, al calcular para
el mes en curso 2.104.121 toneladas, frente a las 2.157.713 de junio y a las
1.748.287 toneladas de 2021. En función de las cifras de la ANEC, durante los
primeros siete meses de 2022 Brasil habrá exportado 12.500.564 toneladas de
harina de soya, un 24,85% más que las 10.012.204 toneladas de igual segmento
del año pasado.
Nivel de futuros CBOT últimos quince días: más alto 461.3, el bajo 399.6, cerrando
a 442.4.
Gráfica último Año
HARINA DE SOYA
INFORMACION DE INTERES
Sábado, 30 Julio 2022 16:54
PANORAMA AGRICOLA DE LA SEMANA DEL 25 AL 30 DE JULIO
El clima ocupó el centro de la escena en el mercado de granos por la previsión de
condiciones adversas para el desarrollo de los cultivos de soya y de maíz en las
principales zonas agrícolas de Estados Unidos. Por esa razón, la oleaginosa terminó
la semana con alzas superiores al 12%, mientras que el cereal sumó casi un 10%.
Para el trigo el balance también fue positivo, con subidas en torno del 6%, pero la
oportunidad de que ahora sí salgan de Ucrania los primeros buques cargados con
granos limitó la recuperación de las cotizaciones del grano fino tras las fuertes bajas
recientes. En el mercado argentino hubo mayoría de alzas para los precios de los
granos, en medio de una coyuntura que no favorece la toma de decisiones.
SOYA
Tras dos semanas bajistas consecutivas, los precios de la soya lograron fuertes
mejoras en Chicago, donde el viernes completaron la sexta rueda alcista
consecutiva. Al término del segmento semanal, las posiciones agosto y septiembre
sumaron un 14,12 y un 12,03%, por tonelada. El principal fundamento alcista, que
puso a los fondos a apostar otra vez por la soya, fue el clima. En efecto, las
sucesivas actualizaciones de los reportes meteorológicos ratificaron para la primera
quincena de agosto los augurios de temperaturas por encima de las marcas
normales para la época y de lluvias por debajo de los registros usuales sobre el
Medio Oeste y sobre el este de las Grandes Planicies, zonas que concentran la
producción de granos gruesos estadounidenses.
Para el caso de la soya, de concretarse estas condiciones adversas para los
cultivos, podría haber un perjuicio directo sobre el potencial de rinde, dado que
agosto es el mes clave para la oleaginosa. En su reporte semanal, el lunes
pasado, el USDA ponderó el 59% de la soya en estado bueno/excelente, por debajo
del 61% de la semana anterior, pero por encima del 58% de igual momento de
2021. El nuevo dato oficial quedó abajo del 60% previsto en promedio por los
privados. Atraviesa la floración el 64% de las plantas, en tanto que está formando
vainas el 26% de la soya.
Entre los Estados principales para la producción de soya se destacaron las caídas
en el estado bueno/excelente de los cultivos en Nebraska, del 66 al 60%; en
Missouri, del 51 al 46%; en Arkansas, del 69 al 62%, y en Dakota del Sur, del 68 al
64%. Estas mermas fueron parcialmente compensadas por la mejora en la
condición de las plantas de Ohio, del 47 al 54%, y de Indiana, del 46 al 48%. Para los
dos principales Estados productores, Illinois e Iowa, el USDA reportó bajas del 62
al 61% y del 78 al 75%.
El jueves en su valoración semanal del estado de los suelos agrícolas
estadounidenses, el USDA mantuvo en el 26% la proporción cubierta con soya que
experimenta algún grado de sequía, un dato que quedó abajo del 31% de igual
momento de 2021.
Para entender el porqué de la fuerte influencia alcista del clima y de la renovada
apuesta de los especuladores hay que poner en consideración el hecho de que una
afectación de los rindes por condiciones climáticas adversas podría dar lugar a una
producción menor a los 122,61 millones de toneladas proyectados por el USDA,
siempre que no haya una correccion hacia arriba del área sembrada en el informe
mensual del viernes 12 de agosto. Esa potencial menor producción, combinada con
un nivel de existencias iniciales para la campaña 2022/2023 de 5,85 millones de
toneladas, las más bajas desde el ciclo 2016/2017, brindaron sustento a la ola de
compras de los fondos de inversión que, al menos por la semana que aquí
analizamos, optaron por no acusar recibo de la recesión técnica en la que quedó
Estados Unidos luego de que se confirmó el segundo trimestre seguido en baja del
PBI. Tampoco hizo mella la nueva subida en la tasa del interés dispuesta por la
Reserva Federal, que por segundo mes consecutivo fue de 75 puntos básicos.
El otro factor alcista para la soya durante la semana fue la apreciación del real frente
al dólar, que le resta parte de la competitividad ganada en las semanas precedentes
a las exportaciones de Brasil, el principal exportador de frijol soya y un actor cada
vez más importante en la venta externa de harina de soya.
En la apuesta de los especuladores también quedaron incluidos los
subproductos de la soya, que terminaron la semana con fuertes subidas. En
efecto, la posición septiembre del aceite aumentó en Chicago un 13,04%, al pasar
de 1296,97 a 1466,06 dólares por tonelada. Esta mejora estuvo relacionada con
el repunte de los aceites vegetales en el mercado de Malasia y con la subida del
aceite de soya en Dalian. Además, durante la semana el Senado estadounidense
aprobó un proyecto de ley sobre Política Industrial que incluye incentivos para la
producción de biodiésel y, en Europa, dado el encarecimiento de la energía por las
restricciones en los suministros desde Rusia, se plantea la oportunidad de fomentar
un mayor uso de biodiésel, lo que implicaría, de prosperar la iniciativa, una mayor
demanda de aceites vegetales.
En cuanto a la harina de soya, el contrato septiembre aumentó en Chicago un
10,79%, tras variar de 440,15 a 487,66 dólares por tonelada. En este caso, además
de la influencia lógica de una posible caída en la producción si el clima afecta el
volumen de la cosecha, el subproducto forrajero copió la tendencia del maíz y del
trigo, granos con los que compite en el mercado de forrajes.
MAIZ
Tras las importantes bajadas de las dos semanas precedentes, y luego de cinco
ruedas alcistas seguidas, el maíz tuvo un fuerte repunte en Chicago, donde las
posiciones septiembre y diciembre sumaron un 9,21 y un 9,88%, por tonelada. Las
razones de las subidas fueron las mismas que las comentadas en el espacio de la
soya. El clima fue amo y señor para la atención de los administradores de los
grandes fondos de inversión, que no se apartaron ni por la recesión técnica
estadounidense del lado comprador del mostrador.
De cumplirse los augurios de los climatólogos, la primera quincena de agosto dejará
un importante déficit de humedad sobre el este de las Grandes Planicies –esto sería
particularmente preocupante para Nebraska– y sobre el Medio Oeste que, sumado
al impacto de temperaturas superiores a las normales, podrían afectar el potencial
de rinde de los cultivos. En ese sentido, generó preocupación el lunes el informe
semanal del USDA, donde recortó del 64 al 61% la proporción de maíz en estado
bueno/excelente, frente al 64% de igual momento de 2021. El dato oficial quedó
abajo del 63% previsto en promedio por los privados. Atraviesa la etapa de
polinización el 62% de las plantas y está llenando granos el 13% de los cultivos.
Entre los Estados principales para la producción de maíz se destacaron las caídas
en el estado bueno/excelente del maíz en Nebraska, del 64 al 57%; en Minnesota,
del 68 al 63%; en Kansas, del 47 al 39%, y en Dakota del Sur, del 68 al 65%. Estas
mermas fueron muy parcialmente compensadas por la subida en Ohio, del 49 al
55%. Para los dos principales Estados productores el USDA reportó una baja del 81
al 80% para Iowa y una mejora del 70 al 71% para Illinois.
El jueves, en su actualización semanal sobre las condiciones de las zonas
agrícolas, el USDA mantuvo en el 29% la proporción de suelos destinados al maíz
que experimenta algún grado de sequía, un dato que se mantuvo por debajo del
36% vigente un año atrás.
TRM PROMEDIO MES AÑO 2021 VS 2022
Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la Republica, Bloomberg, Reuters
