MAÍZ
Fue muy negativa la 1ra semana de Junio para los precios del maíz en Chicago,
donde los contratos julio y septiembre perdieron un 6,46% y un 5,84%, por
tonelada. El cereal fue afectado por el movimiento de ventas de los especuladores,
que, si bien tuvo su epicentro en el mercado de trigo, afectó los cimientos del
maíz por la chance de que finalmente se encuentre algún acuerdo para liberar de
Ucrania por vía marítima los granos retenidos desde el inicio de la guerra.
Además, buenas condiciones meteorológicas sobre zonas agrícolas
estadounidenses donde más lenta venía la siembra aportaron a la tónica bajista del
grano grueso.
En la semana del informe mensual del USDA (Ver informe) las mayores subidas las
llevó el maíz, por los pronósticos de tiempo seco sobre el Medio Oeste de EE.UU.
durante la segunda quincena de junio y por la falta de acuerdos entre Rusia y
Ucrania para sacar los granos retenidos desde el inicio de la guerra. En la tónica
alcista casi nada estuvo relacionado con el informe mensual del USDA.
Tras las bajas de las dos ruedas anteriores, los precios del maíz se negocian en
alza en Chicago por la previsión de tiempo seco y caluroso sobre el Medio
Oeste durante el resto de julio y por datos positivos desde la industria del
etanol. Todo esto se da mientras los inversores siguen en la espera de la decisión
de la FED en cuanto a la suba de tasas de interés.
A minutos del cierre del mercado, la Reserva Federal de los Estados Unidos
comunicó una suba del 0,75% de la tasa del interés –la tasa de referencia quedó
ahora entre 1,5 y 1,75%–, el incremento más importante desde 1994, en su intento
por contener el peor brote inflacionario en 40 años.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 8.08, el bajo 7.49, cerrando
a 7.53.
Gráfica último Año
MAÍZ
FRIJOL SOYA
Luego de tres semanas alcistas consecutivas, los precios de la soya se negociaron
en baja en Chicago en el corto segmento comercial posterior al feriado del lunes en
Estados Unidos, donde las posiciones julio y agosto bajaron un 2% y un 1,76%, por
tonelada. La 1ra semana de este mes se vio muy influenciada por las fuertes
pérdidas registradas por el trigo y por el maíz, y por una propensión de los grandes
fondos de inversión a liquidar contratos para retirar ganancias.
La soya recobró protagonismo durante la 2da semana de Junio tras cerrar el jueves
a pocos centavos de distancia del valor récord histórico que data del 4 de
septiembre de 2012, con 650,74 dólares por tonelada. Y pese a la toma de
ganancias del viernes, cuando el USDA en su informe mensual validó aquello con
lo que los especuladores sustentaron buena parte de las ganancias de las cuatro
jornadas precedentes, la oleaginosa logró terminar el segmento comercial con
resultado positivo para sus precios. En efecto, las posiciones julio y agosto en
Chicago sumaron un 2,81 y un 1,73% por tonelada.
Los precios de la soya, el aceite y la harina se negocian con importantes bajas en
la rueda diaria de Chicago, en medio de una liquidación de posiciones por parte de
los fondos de inversión, que hoy optan por retirar ganancias en vistas de la caída
general de los principales indicadores bursátiles y mientras se espera que la
Reserva Federal de los Estados Unidos avance con una nueva la subida de
tasas para intentar contener el brote inflacionario.
El día de hoy la soya continúa operando sin una tendencia definida durante la rueda
diaria de Chicago, con bajas para la posición más cercana. Los inversores siguen
pendientes de la reacción a la subida de las tasas de interés de la Reserva
Federal de los Estados Unidos.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 17.46, el bajo 16.69,
cerrando a 16.83.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
En esa relación con el mercado de los cereales, o más específicamente de los
forrajes, la Harina de soya fue el producto que evidenció las peores
consecuencias en el complejo soyero, con una baja semanal del 5,64%, por
tonelada en la 1ra semana de junio. Esto, en función de la oportunidad de que si se
liberan de Ucrania los granos retenidos desde el inicio de la guerra habrá una mayor
oferta de forrajes disponible, lo que podría implicar una menor demanda de Harina
de soya para las raciones animales.
Los precios de la Harina de soya cerraron a la baja en Chicago, en medio de una
liquidación de posiciones por parte de los fondos de inversión, que optaron por
retirar ganancias en vistas de la caída general de los principales indicadores
bursátiles y mientras se espera que la Reserva Federal de los Estados
Unidos avance con una nueva la suba de tasas para intentar contener el brote
inflacionario más elevado en 40 años en ese país, que en mayo registró una suba
interanual del 8,6%.
Con una política más agresiva en cuanto a la subida de tasas de interés la FED
podría tentar a los fondos con nuevas opciones de negocios financieros para
hacerlos salir, al menos en forma parcial, del mercado de materias primas como los
granos, donde no solo lograron refugio frente a la inflación, sino que obtuvieron
buenas ganancias, al tiempo que contribuyeron a elevar los precios de productos
básicos que influyen en forma directa sobre indicadores como el IPC. Por eso, en
una política contra la inflación, su masiva permanencia en este mercado comenzaría
a ser desestimulada.
Al terminar la quincena los precios de la Harina de soya tuvieron un incremento de
USD7.38 y USD4.74 en las posiciones de julio y agosto.
Nivel de futuros CBOT últimos quince días: más alto 435.7, el bajo 412.6, cerrando
a 414.8.
Gráfica último Año.
HARINA DE SOYA
INFORMACION DE INTERES
INFORME DEL USDA – JUNIO 10 DE 2022
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó el informe mensual
de estimaciones agrícolas. Sin cambios sorpresivos entre sus cifras, el organismo
se movió en línea con la expectativa de los operadores para la campaña 2021/2022
estadounidense, en cuanto a un incremento en las exportaciones de soya y a una
reducción de las existencias finales. El ajuste previsto para el stock fue de 6,39 a
5,58 millones de toneladas, frente a los 5,93 millones calculados en promedio por
los privados. Este ajuste no tiene impacto hoy sobre los precios, que de momento
operan en baja, debido a que Chicago sustentó las subas de las cuatro jornadas
precedentes en la especulación con una reducción de las reservas de soya. Es
decir, el dato dado por el organismo ya estaba incorporado en el nivel de precios y
no hubo entre el resto de las cifras nada que contribuyera a prolongar la actitud
compradora de los fondos, que a menos de una hora del cierre de la rueda optan
por retirar ganancias, sin comprometer un balance semanal alcista para la
oleaginosa.
Del resto de las cifras, en particular sobre el trigo, resulta llamativo que otra vez se
reduzcan las expectativas sobre las exportaciones de la Unión Europea en la actual
campaña 2021/2022 y que se incrementen sus reservas. Esto, mientras incluso
desde ese bloque se advierte sobre una crisis alimentaria global como consecuencia
de la guerra en Ucrania.
A continuación, ofrecemos los principales datos contenidos en el reporte oficial:
SOYA
Campaña 2021/2022
En su repaso de las variables estadounidenses, el USDA elevó su estimación sobre
las exportaciones, de 58,24 a 59,06 millones de toneladas. Por ese movimiento, que
venía estando previsto por el mercado, redujo de 6,39 a 5,58 millones de toneladas
su valoración sobre las existencias finales, frente a 5,93 millones calculados en
promedio por los privados.
Acerca de la oferta sudamericana, el USDA elevó de 125 a 126 millones de
toneladas su estimación sobre la cosecha de soya de Brasil, pero ajustó de 82,75 a
82,25 millones la previsión sobre las exportaciones.
La Conab actualizó el miércoles sus estimaciones agrícolas mensuales y elevó de
123,83 a 124,27 millones de toneladas el volumen de la cosecha 2021/2022 de soya
en Brasil, pero redujo de 77 a 75,23 millones de toneladas las exportaciones.
Para la Argentina el USDA elevó de 42 a 43,40 millones de toneladas su proyección
sobre la cosecha, que actualmente está próxima a finalizar.
Las importaciones chinas fueron sostenidas en 92 millones de toneladas.
Las existencias finales en el nivel mundial el USDA las calculó en 86,15 millones de
toneladas, frente a los 85,24 del mes pasado y a los 84,80 millones previstos por
los privados.
Campaña 2022/2023
En su segunda valoración mensual de la nueva campaña en Estados Unidos, el
USDA mantuvo sin cambios, en 126,28 millones de toneladas, su previsión sobre el
volumen de la cosecha, contra los 126,31 millones estimados por los privados. Con
el único cambio sobre la columna de las existencias iniciales –de 6,39 a 5,58
millones de toneladas– y con cifras estables para el consumo total y para las
exportaciones, en 64,78 y en 59,87 millones, respectivamente, el organismo ajustó
sus expectativas sobre las existencias finales de 8,43 a 7,61 millones de toneladas
y las dejó debajo de los 8,36 millones calculados por los operadores en la previa del
informe oficial.
De cara a las lejanas cosechas sudamericanas, el USDA mantuvo sin cambios sus
proyecciones para las cosechas de soya en Brasil y en la Argentina, en 149 y en 51
millones de toneladas, respectivamente.
En cuanto a las importaciones de China, el organismo mantuvo su proyección en 95
millones de toneladas.
En el nivel mundial la producción de soya fue proyectada por el USDA en 395,37
millones de toneladas, por encima de los 394,69 millones previstos en mayo. Las
existencias finales las calculó en 100,46 millones de toneladas, frente a los 99,60
del mes pasado y a los 99,80 millones previstos por los privados.
MAÍZ
Campaña 2021/2022
En su revisión de las cifras estadounidenses, el USDA ajustó su estimación sobre
las exportaciones, de 63,50 a 62,23 millones de toneladas, y elevó de 36,57 a 37,71
millones su valoración sobre las existencias finales, con lo que quedó arriba de los
36,50 millones esperados por los privados.
Respecto de Brasil, el USDA mantuvo sin cambios sus previsiones sobre la cosecha
y sobre las exportaciones de maíz, en 116 y en 44,50 millones de toneladas.
En su reciente informe mensual la Conab elevó de 114,59 a 115,22 millones de
toneladas su cálculo sobre la producción total de maíz en Brasil, pero mantuvo en
37 millones de toneladas el pronóstico sobre las exportaciones.
Según el análisis del USDA, la producción de maíz en la Argentina, que actualmente
se está recolectando, será de 53 millones de toneladas y las ventas externas, de 39
millones, datos estables respecto del informe de mayo.
Sin avances en las negociaciones para sacar de Ucrania los granos retenidos desde
el inicio de la guerra, el USDA mantuvo su estimación sobre las exportaciones de
maíz de ese país en 23 millones de toneladas.
Las importaciones chinas fueron sostenidas en 23 millones de toneladas.
Las existencias finales en el nivel mundial el USDA las calculó en 310,92 millones
de toneladas, frente a los 309,39 del mes pasado y a los 308,60 millones previstos
por los privados.
Campaña 2022/2023
Sobre la nueva campaña estadounidense de maíz, el USDA mantuvo sin cambios
su proyección sobre la producción, en 367,30 millones de toneladas, frente a los
367,04 millones previstos por los operadores. En cuanto al resto de las variables
comerciales, y teniendo en cuenta el aumento del stock inicial de 36,57 a 37,71
millones, el organismo dejó sin variantes el uso forrajero, en 135,90 millones de
toneladas; elevó levemente, de 309,01 a 309,13 millones, el uso total, y mantuvo
estable la valoración sobre las exportaciones, en 60,96 millones de toneladas. En el
balance de las cifras, el USDA proyectó las existencias finales en 35,55 millones de
toneladas, por encima de los 34,54 millones de mayo y de los 34,04 millones
esperados por los privados.
Todavía lejos de la nueva campaña sudamericana, el USDA mantuvo en 126 y en
55 millones de toneladas sus proyecciones sobre las cosechas de maíz en Brasil y
en la Argentina, respectivamente.
Con más dudas que certezas en cuanto a qué sucederá en Ucrania, el USDA estimó
la producción en 25 millones de toneladas, por encima de los 19,50millones
previstos en mayo. Sin embargo, las exportaciones fueron calculadas sin cambios,
en 9 millones de toneladas. Así, las existencias finales fueron elevadas de 8,07 a
12,07 millones de toneladas.
En cuanto a la demanda, las compras chinas fueron mantenidas en 18 millones de
toneladas, en línea con el volumen previsto hoy por el Ministerio de Agricultura de
China.
En el bloque de los tradicionales importadores de maíz, el USDA elevó su
estimación sobre las compras de la Unión Europea, de 15 a 16 millones de
toneladas, pero mantuvo sin cambios las previsiones sobre las compras de México,
Japón y los países del Sudeste Asiático, en 17,70, 15,20 y en 18,95 millones de
toneladas, respectivamente.
En el nivel mundial la producción de maíz fue proyectada por el USDA en 1185,81
millones de toneladas, por encima de los 1180,72 millones previstos en mayo. Las
existencias finales las calculó en 310,45 millones de toneladas, frente a los 305,13
del mes pasado y a los 305,10 millones previstos por los privados.
TRM PROMEDIO MES AÑO 2021 VS 2022
Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la Republica, Bloomberg, Reuters
