MAIZ
Luego de subir más del 5,5% la semana anterior, los precios del maíz terminaron
la primera semana de esta quincena con resultado negativo en Chicago, donde
los contratos diciembre y marzo cedieron un 2,68 y un 2,43% por
tonelada. Entre los factores que provocaron el descenso de las cotizaciones se
destacaron una toma de ganancias de los inversores, el rápido avance de la
recolección en los últimos días por la vigencia de tiempo seco sobre el Medio
Oeste y la nula actividad de la demanda china.
Los precios del maíz retomaron en Chicago el camino alcista tras las bajas de la
semana anterior. En efecto, las posiciones diciembre y marzo sumaron un 4,38
y un 4,04%, por tonelada. Entre los factores que impulsaron los valores del
cereal se destacaron las compras hechas por los fondos de inversión, en
particular el miércoles, luego de que se conociera el dato de inflación de octubre,
que con un 0,9% llevó el incremento interanual al 6,2%, el nivel más alto desde 1990
Eso hizo que los inversores salieran a buscar refugio con la adquisición de
contratos de materias primas, que en el caso de los granos tuvieron al maíz y al
trigo como los principales focos de atracción. Además de este renovado interés
de los especuladores, apuntalaron el nivel de precios del maíz la fortaleza del
trigo; la mayor demanda desde la industria del etanol, confirmada el martes por
el USDA en su informe mensual (Ver informe), y el encarecimiento que el maíz
está teniendo en China, que abre las puertas a que la demanda de ese país
retorne a Estados Unidos.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 5.79, el bajo 5.48,
cerrando a 5.77.
Gráfica último Año
MAIZ
FRIJOL SOYA
La soya concentró las mayores bajas de la primera semana de esta quincena en
Chicago, donde los contratos noviembre y enero perdieron un 3,52% de su valor,
por tonelada. Con la cosecha estadounidense ingresando en su último tramo, y
con tiempo seco sobre el Medio Oeste, que garantiza un avance rápido, el factor
bajista preponderante fue Brasil.
Tras las bajas en torno del 3,5% de la semana anterior, la soya concluyó la
semana con saldo a favor para sus precios en Chicago, donde las posiciones
enero y marzo incrementaron un 3,21 y un 3,18%, por tonelada. Entre los
factores que posibilitaron estas mejoras, se destacó el informe mensual del
USDA (Ver informe), donde el organismo sorprendió a los operadores al
reducir su expectativa sobre el volumen de la cosecha estadounidense.
Respecto del informe mensual que el USDA difundió el martes, el
organismo redujo el rinde promedio de 34,63 a 34,43 quintales por hectárea.
Los precios de la soya cerraron en alza por quinta jornada consecutiva en
Chicago. Rumores de un renovado interés de los compradores chinos en la zona
del Golfo y la confirmación de nuevas ventas hecha por el USDA les dieron marco
a las subas que, además, contaron con la importante mejora –poco más del 5%–
de las cotizaciones de la harina como dato clave, luego de que se reportarán
exportaciones semanales superiores a las previstas por el mercado.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 12.58, el bajo 11.84,
cerrando a 12.58.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
La Harina de soya cerró con precios a la baja en la primera semana de la
quincena, siguiendo la tendencia del frijol soya, en línea con el descenso de las
cotizaciones del aceite (-US$ 21,17 para la posición diciembre), que siguieron la
tendencia decreciente del petróleo –cae de 83,91 a 80,69 dólares por barril–.
Además, ante la ausencia de nuevas compras chinas en EE. UU. y frente a los
rumores de negocios de ese país en Brasil, los fondos optaron por liquidar
contratos y retirar ganancias, mientras el tiempo seco sobre buena parte del
Medio Oeste favorece el avance de la cosecha.
En el informe de ventas externas se destacó el dato de las exportaciones de
harina de soya, que fueron informadas por el USDA en 278.000 toneladas,
contra las 100.000/250.000 toneladas previstas por los operadores. Esto generó
la suba de los precios del subproducto, que se acentuó luego de la noticia de la
cumbre de los presidentes de USA y China.
Los precios de la Harina de soya cerraron en alza por quinta rueda consecutiva
en Chicago, impulsados por la firmeza de las cotizaciones –ganaron poco más
de 10 dólares por tonelada–; por un positivo reporte mensual de molienda en
Estados Unidos, y por los rumores del interés de China en acordar nuevas
compras, justo en la previa del encuentro virtual que esta noche sostendrán los
presidentes de Estados Unidos, Joe Biden, y de China, Xi Jinping.
Nivel de futuros CBOT últimos quince días: más alto 376.0, el bajo 330.0
cerrando a 371.9.
Gráfica último Año
HARINA DE SOYA
Notas de Cierre
INFORME DEL USDA NOVIEMBRE
Martes, 09 noviembre 2021 15:13
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo
informe con las estimaciones sobre oferta y demanda de granos en el nivel
mundial. El dato que más movimiento generó en el mercado fue la reducción de
la expectativa sobre la cosecha estadounidense de soya, de 121,06 a 120,43
millones de toneladas, contra una previsión de los privados que era de 122,04
millones. Sin embargo, un ajuste en las exportaciones aligeró el impacto de la
menor cosecha sobre las existencias finales, que, si bien crecieron respecto de
octubre, de 8,71 a 9,25 millones de toneladas, quedaron debajo de los 9,85
millones calculados por los operadores.
Estos datos provocaron subas superiores a los 10 dólares por tonelada en los
precios de la soya en Chicago apenas publicados, pero luego fueron perdiendo
algo de fortaleza, dado que no modifican el escenario vigente. Por esta razón,
pasado el impacto inmediato, el clima en Brasil y la expectativa de una cosecha
récord allí, que algunos privados ya calculan en torno de los 147 millones de
toneladas, contra los 144 millones sostenidos por el USDA, continuará siendo el
principal fundamento para la formación de los precios.
En maíz el reporte es levemente bajista, dado que estima el nivel del stock final
estadounidense por encima de la expectativa de los operadores, en tanto que
en trigo no se modifica el cuadro de una relación ajustada entre la oferta y la
demanda, más allá del incremento del saldo exportable ruso, de 35 a 36 millones
de toneladas, y el de la Unión Europea, de 35,50 a 36,50 millones, que mantiene
al bloque al tope de los proveedores.
Compartimos a continuación los principales datos contenidos en el informe
oficial:
SOYA
Campaña 2021/2022
En su valoración sobre la campaña estadounidense, el USDA estimó el rinde
promedio nacional en 34,43 quintales por hectárea, abajo de los 34,63 quintales
de octubre y de los 34,90 quintales calculados por los privados. En función de
ese dato, la producción fue proyectada en 120,43 millones de toneladas, por
debajo de los 121,06 millones del mes pasado y de los 122,04 millones
pronosticados por los operadores en la previa del trabajo oficial.
Respecto del resto de las variables comerciales estadounidenses, el organismo
mantuvo la molienda en 59,60 millones de toneladas, pero redujo el uso total
de 62,85 a 62,77 millones. Conforme con la lentitud con que se vienen
desarrollando las ventas externas, el USDA redujo de 56,88 a 55,79 millones de
toneladas su previsión sobre las exportaciones. Así, las existencias finales fueron
calculadas en 9,25 millones de toneladas, por encima de los 8,71 millones del
reporte de octubre, pero por debajo de los 9,85 millones previstos por los
privados.
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
En cuanto a Brasil, el principal productor y exportador mundial de soya, el USDA
mantuvo en 144 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha, pero
elevó de 93 a 94 millones el volumen de sus exportaciones.
Para la Argentina el USDA redujo de 51 a 49,50 millones de toneladas su
estimación sobre la cosecha y de 6,35 a 5,35 millones el cálculo sobre las
exportaciones de poroto. En tanto, mantuvo sin variantes las proyecciones sobre
las ventas externas de harina, en 29,30 millones, y de aceite, en 6,25 millones.
La estimación sobre las compras chinas fue ajustada de 101 a 100 millones de
toneladas.
En el nivel mundial la producción de soya fue proyectada por el USDA en 384,01
millones de toneladas, por debajo de los 385,14 millones del informe de octubre.
Las existencias finales fueron calculadas en 103,78 millones de toneladas,
también debajo de los 104,57 millones del reporte anterior y de los 105,50
millones previstos por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
MAÍZ
Campaña 2021/2022
Gracias a un rinde promedio nacional estimado en 111,10 quintales por
hectárea, por encima del 110,78 de octubre y de los 111,03 quintales calculados
por los privados, el USDA proyectó la cosecha de EE. UU. en 382,59 millones de
toneladas, arriba de los 381,49 millones del reporte anterior y de los 382,29
millones previstos en la previa por los operadores.
En el resto de las variables comerciales estadounidenses el organismo mantuvo
en 143,52 millones de toneladas el uso forrajero y elevó de 311,93 a 313,20
millones el uso total por el incremento del volumen destinado a la industria del
etanol, que pasó de 132,09 a 133,36 millones de toneladas. El cálculo sobre las
exportaciones fue sostenido en 63,50 millones. En el balance de todas estas
cifras, el USDA ubicó el stock final en 37,94 millones de toneladas, levemente
por debajo de los 38,10 millones de octubre, pero por encima de los 37,60
millones esperados por los privados.
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
Respecto de Sudamérica, el USDA estimó la producción de Brasil en 118 millones
de toneladas y sus exportaciones, en 43 millones, sin variantes.
Para la Argentina el USDA proyectó la cosecha en 54,50 millones de toneladas,
por encima de los 53 millones del mes pasado, en tanto que las exportaciones
las estimó en alza, de 38 a 39 millones.
En cuanto al cuarto mayor exportador, Ucrania, el USDA mantuvo su estimación
sobre las ventas en 31,50 millones de toneladas.
Del lado de la demanda, las importaciones de China fueron sostenidas en 26
millones de toneladas, con una cosecha también estable en 273 millones y con
existencias finales que fueron elevadas de 209,17 a 210,68 millones.
Para México, la Unión Europea y Japón el USDA mantuvo sus expectativas de
compras en 17, en 15 y en 15,60 millones de toneladas, respectivamente, en
tanto que la demanda del bloque del Sudeste Asiático fue llevada de 17,30 a
17,40 millones.
En el nivel mundial la producción de maíz fue proyectada por el USDA en 1204,62
millones de toneladas, por encima de los 1198,22 millones del informe de
octubre. Las existencias finales fueron calculadas en 304,42 millones de
toneladas, también arriba de los 301,74 millones del reporte anterior y de los
300,80 millones previstos por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
INFORMACIÓN DE INTERÉS
Fuente: CBOT, Agrofy, Granar, Banco de la República, Bloomberg, Reuters
