MAIZ
El balance de la primera semana de esta quincena fue negativo para los precios del
maíz en Chicago, donde los contratos diciembre y marzo perdieron un 2,03% y un
1,87%. El mercado de maíz sigue bajo la presión de un rápido progreso de la
cosecha estadounidense y la confirmación de nuevas ventas de maíz
Los fondos aumentaron su posición neta comprada de maíz en más de un millón de
toneladas, pero la influencia del rápido avance de cosecha también limita las subas.
El avance de la recolección en Estados Unidos que ya alcanza el 29% y el progreso
de la siembra de la primera cosecha en Brasil, donde algunas lluvias impulsaron las
coberturas, presionaron sobre los precios del maíz.
El USDA publicó los primeros datos de octubre sobre oferta y demanda (Ver
informe) donde señaló que en la campaña 21/22, el incremento productivo será de
1,2 millones de toneladas, luego de que se aumentaran los rindes por encima de lo
estimado. Este es el principal fundamento bajista que influye sobre los precios en la
rueda de Chicago.
Con precios en alza se cotiza el maíz el día de hoy, soportado por el crecimiento de
la producción de etanol reportado ayer por la Administración de Información sobre
Energía, que implica una mayor demanda de maíz por parte de la industria.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 5.46, el bajo 5.08, cerrando
a 5.26.
Gráfica último Año
MAIZ
FRIJOL SOYA
La soya no logró revertir las pérdidas de la última semana de septiembre y concluyó
la primera semana de octubre con disminución muy ligera para sus precios en
Chicago, donde los contratos noviembre y enero cedieron un 0,28% y un 0,18%. Si
bien el aceite ayudó, por los precios récord del aceite de palma en Malasia y por el
aumento del petróleo, no logró que el mercado del Frijol soya pudiera evitar la
influencia bajista del rápido avance de la cosecha y de la ausencia de la demanda
china, por la semana de feriados que tuvieron en ese país.
La soya se negoció con precios a la baja en Chicago por cuarta rueda consecutiva,
por el peso de las cifras publicadas por el USDA en su informe mensual, donde
proyectó en alza la cosecha y las existencias estadounidenses, y por la influencia
del progreso de las tareas de recolección, que ya dejaron atrás casi la mitad de la
superficie cubierta.
El mercado mantenía una tendencia bajista, pero en una jornada la soya cotiza con
ganancias superiores a dos dólares, que se da por primera vez en cinco días y se
apoya en las subidas del aceite y del mercado energético.
Finalmente, la soya se negocia al alza en el segmento nocturno de Chicago por la
expectativa de ver nuevas compras confirmadas, por la mejora de los márgenes en
China tras la subida del valor del cerdo y por las compras de oportunidad de los
inversores, luego de que el Frijol soya tocara el nivel de precios más bajo desde
mediados de diciembre pasado.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 12.72, el bajo 12.00,
cerrando a 12.26.
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
HARINA DE SOYA
Los precios de la Harina de soya siguieron la tendencia de los futuros del Frijol soya
durante la presente quincena, que tocó su nivel más bajo en nueve meses por los
mayores stocks en EE. UU. y por el impacto de la cosecha estadounidense en curso.
Aun así, los altos precios del petróleo limitarían las bajas.
Los futuros de la Harina de soya siguen bajando por tercera rueda consecutiva en
Chicago como consecuencia del progreso de la cosecha en Estados Unidos y por
la ausencia de los compradores chinos, por los feriados que se dan en ese país con
motivo de la celebración del Día Nacional de la República Popular China. Además,
se suman las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China ante las
acusaciones del incumplimiento del acuerdo de Fase 1.
En cuanto a la soya, el informe del USDA destacó que las bajas se hicieron
presentes luego que se presentara un aumento de los stocks finales de Estados
Unidos, cercano al medio millón de toneladas por encima de lo estimado por
analistas. El aumento de los rendimientos en los cultivos y la mejora en la
producción, por encima de los aumentos de la demanda interna destinada al
crushing, generaron las subas en los inventarios de EE. UU. Este es el principal
fundamento bajista que influye sobre los precios en la rueda de Chicago.
Los precios de la Harina de soya se negocian al alza en la rueda del día de hoy en
Chicago, por la llegada de las noticias esperadas del lado de la demanda, de las
buenas ventas semanales y con la confirmación de nuevas operaciones.
Nivel de futuros CBOT últimos quince días: más alto 324.4, el bajo 309.8 cerrando
a 316.6
Gráfica último Año
HARINA DE SOYA
Notas de Cierre
INFORME DEL USDA – OCTUBRE 12/2021
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe
mensual con las estimaciones sobre oferta y demanda de granos y subproductos
en el nivel mundial. Como datos destacados del trabajo aparecen los incrementos
en los volúmenes de las cosechas y de las existencias finales estadounidenses de
soya y de maíz, en ambos casos, por encima de las previsiones de los privados.
Este es el principal fundamento bajista que influye sobre los precios en la rueda de
Chicago.
Compartimos a continuación los datos más relevantes contenidos en el nuevo
informe oficial:
SOYA
Campaña 2020/2021
Luego de la revisión de las cifras de áreas, rindes y cosecha en Estados Unidos
incluida en el informe trimestral de existencias al 1º de septiembre publicado por el
USDA el 30 del mes pasado, donde el volumen de la producción estadounidense
fue elevado de 112,55 a 114,75 millones de toneladas, las existencias finales fueron
confirmadas hoy en los 6,97 millones de toneladas reportados en ese trabajo oficial,
contra los 4,76 millones del informe mensual de septiembre.
En cuanto a la oferta sudamericana, el USDA mantuvo en 137 millones de toneladas
su cálculo sobre la producción de Brasil y redujo de 82 a 81,65 millones las
exportaciones. El jueves pasado la Conab elevó de 135,91 a 137,32 millones de
toneladas su estimación sobre la vieja cosecha.
Para la Argentina el USDA elevó de 46 a 46,20 millones de toneladas su estimación
sobre el volumen de la cosecha.
Campaña 2021/2022
En cuanto a la actual campaña, el USDA elevó el 34,03 a 34,63 quintales por
hectárea el rinde promedio nacional, que sí quedó arriba de los 34,37 quintales
previstos por los privados. Con ese cambio, el volumen de la producción
estadounidense creció de 119,04 a 121,06 millones de toneladas, por encima de los
120,16 millones proyectados por los operadores en la previa del trabajo oficial.
En el resto de las variables comerciales, y con el dato del aumento del stock inicial,
de 4,76 a 6,97 millones de toneladas, el USDA redujo las importaciones, de 680.000
a 410.000 toneladas, en tanto que elevó de 59,33 a 59,60 millones de toneladas la
molienda y de 62,57 a 62,85 millones el uso total. Pese al aumento productivo, las
exportaciones fueron mantenidas sin cambios, en 56,88 millones de toneladas.
Luego de estos movimientos, las existencias finales fueron calculadas por el
organismo en 8,71 millones de toneladas, por encima de los 5,04 millones de
septiembre y de los 8,16 millones previstos por el mercado.
Rendimiento en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
La estimación sobre la nueva cosecha de soya de Brasil fue sostenida por el USDA
en 144 millones de toneladas y las ventas externas, en 93 millones. El jueves, en
su primera valoración de la campaña 2021/2022, la Conab proyectó el volumen de
la producción de soya brasileña en 140,75 millones de toneladas y las
exportaciones, en 87,43 millones.
Para la Argentina el USDA redujo la cosecha de soya de 52 a 51 millones de
toneladas, pero las exportaciones de poroto fueron sostenidas en 6,35 millones.
Las importaciones de China fueron sostenidas en 101 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA estimó la producción de soya en 385,14 millones de
toneladas, por encima de los 384,42 millones del informe de septiembre. Las
existencias finales fueron calculadas en 104,57 millones de toneladas, arriba de los
98,89 millones del mes pasado y de los 100,72 millones previstos por los privados.
MAÍZ
Campaña 2020/2021
Al igual que en el caso de la soya, luego de las revisiones hechas por el USDA en
el informe trimestral publicado el 30 del mes pasado, que para el maíz marcaron
menores áreas, rindes y cosecha en Estados Unidos, con un volumen de producción
que pasó de 360,25 a 358,45 millones de toneladas, el stock final fue validado en
los 31,41 millones de toneladas publicados en ese trabajo, arriba de los 30,15
millones del reporte mensual del 10 de septiembre. La respuesta en cuanto a por
qué subieron las existencias finales si el volumen de la cosecha fue revisado a la
baja están en las cifras respectivas a uso forrajero, que fue ajustado de 145,42 a
142,18 millones de toneladas, y al uso total que fue reducido de 309,77 a 306,49
millones –el uso para etanol cae levemente, de 127,89 a 127,82 millones–. Además,
las exportaciones fueron elevadas de 69,73 a 69,92 millones de toneladas.
En cuanto a la oferta de Sudamérica, el USDA estimó la producción de maíz en
Brasil en 86 millones de toneladas, sin cambios, pero la previsión sobre las
exportaciones fue reducida de 22 a 20 millones de toneladas. El jueves pasado la
Conab elevó de 85,75 a 87 millones de toneladas y sus exportaciones las mantuvo
en 22 millones.
Para la Argentina el USDA estimó la cosecha de maíz para grano comercial en 50
millones de toneladas, sin cambios, y las exportaciones, en 37,50 millones, por
debajo de los 38,50 millones de toneladas estimados por el Ministerio de Agricultura
argentino.
Las importaciones chinas de maíz fueron elevadas de 26 a 28 millones de
toneladas.
Campaña 2021/2022
Para la actual campaña, el USDA elevó el rinde promedio nacional estadounidense
de 110,66 a 110,78 quintales por hectárea y los ubicó arriba de los 110,47 quintales
previstos por los privados. En función de ese dato, la cosecha fue calculada por el
organismo en 381,49 millones de toneladas, por encima de los 380,93 millones del
reporte de septiembre y de los 380,33 millones calculados por los operadores.
En el resto de las variables comerciales en Estados Unidos, con la incorporación
del incremento del stock inicial de 30,15 a 31,41 millones de toneladas, el USDA
mantuvo importaciones por 640.000 toneladas y redujo de 144,79 a 143,52 millones
el uso forrajero y de 313,07 a 311,93 millones el uso total, con la demanda para
etanol estable en 132,09 millones. Las exportaciones fueron elevadas de 62,87 a
63,50 millones de toneladas. Con estos ajustes, el organismo proyectó las
existencias finales en 38,10 millones de toneladas, por encima de los 35,77 millones
del informe de septiembre y de los 36,37 millones previstos por los privados.
Para Brasil el USDA estimó el volumen de la nueva cosecha en 118 millones de
toneladas y las exportaciones en 43 millones, sin cambios respecto de septiembre.
El jueves la Conab proyectó la nueva cosecha brasileña de maíz en 116,31 millones
de toneladas y las exportaciones, en 39 millones.
La producción de la Argentina fue sostenida en 53 millones de toneladas y las
exportaciones, en 38 millones.
Con una cosecha proyectada en 273 millones de toneladas, sin cambios, las
importaciones chinas de maíz fueron sostenidas en 26 millones de toneladas. Hoy
el Ministerio de Agricultura de China estimó la producción de maíz en 271 millones
de toneladas y las importaciones, en 20 millones.
En el nivel mundial el USDA estimó la producción de maíz en 1198,22 millones de
toneladas, por encima de los 1197,77 millones del informe de septiembre. Las
existencias finales fueron calculadas en 301,74 millones de toneladas, arriba de los
297,63 millones del mes pasado y de los 298,76 millones previstos por los privados.
TRM PROMEDIO MES AÑO 2020 VS 2021
