MAIZ
El maíz se cotizó, los primeros días de esta quincena, con fuerte subida en
Chicago, donde el clima seco y caluroso previsto, sobre todo para el margen
oeste de la zona núcleo, donde Iowa queda incluido, fue el principal fundamento
de la tónica alcista, con la que contribuyeron los grandes fondos de inversión.
Tras las fuertes subidas, el maíz se negocia a la baja en Chicago. El principal
argumento de la tendencia negativa es el informe de cultivos publicado por el
USDA, ratificando la elevada volatilidad vista en Chicago, donde los oscilantes
reportes meteorológicos sirven de excusa al juego de los fondos de inversión
especuladores, que capitalizan ganancias en esos grandes movimientos de las
cotizaciones.
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó el día 10 de junio,
su nuevo informe mensual con las estimaciones sobre oferta y demanda en el
nivel mundial. (Ver informe USDA).
Adicionalmente, los pronósticos de un patrón más húmedo desde la próxima
semana llevó a los operadores a liquidar contratos, por la expectativa de que
ese aporte de humedad llegue a tiempo para mejorar la condición de los suelos
y para apuntalar la condición de los cultivos, para el momento en que comience
a formar su potencial de rendimiento.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 7.07, el bajo 6.53,
cerrando a 6.54
Gráfica último Año
FRIJOL SOYA
JUNIO 1/21
Los precios de la soya cerraron al alza en Chicago hasta el día 7 de junio, en
línea con las subidas logradas por el aceite, que mejoran los márgenes de las
fábricas y por la falta de humedad en sectores del Medio Oeste, que podría
afectar el desarrollo inicial de los cultivos.
Tras dos ruedas alcistas seguidas, los precios de la soya cerraron en baja en
Chicago, en línea con el retroceso de las cotizaciones del aceite. Una toma de
ganancias de los fondos de inversión y lluvias sobre el este del cinturón
soyero/maicero, fueron los principales factores que derivaron en las bajas.
Los datos presentados por el Departamento de Agricultura de los Estados
Unidos (USDA) influyeron para la fuerte caída de los precios de la soya, con el
agravante de las pérdidas de los mercados de aceites vegetales, que alcanzaron
máximos históricos.
Finalmente al terminar la quincena los precios de la soya cerraron con fuertes
bajas en Chicago, al igual que el aceite y la harina. Con la venta de contratos, los
fondos de inversión condujeron la tendencia bajista movilizados por dos
fundamentos centrales: el clima y el futuro del mercado de los biocombustibles.
Nivel de futuros en CBOT últimos quince días: más alto 16.72, el bajo 14.58,
cerrando a 14.75
Gráfica último Año:
TORTA DE SOYA
Los precios de la Torta de soya comenzaron la quincena en alza en Chicago, al
igual que las cotizaciones del aceite y del Frijol. El clima seco y caluroso sobre
buena parte del Medio Oeste y de Estados de las Planicies, que pone en riesgo
el estado de las plantas fue el principal factor alcista.
Luego la tendencia de los precios fue a la baja, influyendo en la tónica bajista la
incertidumbre planteada en el mercado de los biocombustibles, por la posibilidad
de que el gobierno de Estados Unidos genere algún plan de salvamento para las
refinerías de petróleo, que dicen no poder cumplir con el mandato vigente de
mezclas, lo que podría ocasionar una caída de la demanda de aceite y de
maíz para la producción de biodiesel y de etanol.
Siguiendo los precios del Frijol, al terminar la quincena los precios de la Torta de
soya cerraron con fuertes bajas en Chicago. Con la venta de contratos, los
fondos de inversión condujeron la tendencia bajista movilizados por dos
fundamentos centrales: el clima y el futuro del mercado de los biocombustibles.
Finalmente lo que ocurra con el clima y con la renovación de pronósticos en el
resto de la jornada marcará el camino de los precios.
Nivel de futuros CBOT últimos quince días: más alto 405.0, el bajo 372.1
cerrando a 377.8.
Gráfica último Año
Notas de Cierre
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo
informe mensual con las estimaciones sobre oferta y demanda en el nivel
mundial. Como se esperaba, el protagonismo lo tuvo el maíz, con recortes en
las existencias finales estadounidenses y por la valoración de la situación en
Brasil, como lo detallamos en el siguiente análisis:
MAÍZ
Campaña 2020/2021
En el espacio más esperado por el mercado dentro del nuevo informe, el USDA sólo
mantuvo sin cambios el uso forrajero, en 144,79 millones de toneladas. En el resto de las
cifras, elevó el uso de maíz para la producción de etanol, de 126,37 s 128,28 millones y con
ello el uso total, de 307,23 a 309,13 millones, e incrementó las exportaciones de 70,49 a
72,39 millones, una nueva marca récord. Con todos esos cambios, el organismo proyectó
las existencias finales en 28,12 millones, por debajo de los 31,93 millones calculados en
mayo y de los 30,66 millones previstos en promedio por los operadores.
Este ajuste, además de resultar alcista en lo inmediato, sobrecarga la atención de los
operadores sobre el clima y sobre la evolución de la nueva campaña, que no tiene margen
para fallar frente a un volumen tan bajo de existencias finales.
Cierta decepción generó el dato aportado por el USDA sobre Brasil, dado que ajustó su
estimación de cosecha de 102 a 98,50 millones de toneladas y el saldo exportable de 35 a
33 millones de toneladas, bastante por debajo de lo esperado por los privados frente a las
malas condiciones climáticas en las que se desarrollan los cultivos.
Los datos de USDA también quedaron arriba de los brindados hoy por la CONAB, que
ajustó de 106,45 a 96,39 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha total de
maíz en Brasil y de 35 a 29,50 millones el cálculo sobre las exportaciones. En particular, la
segunda cosecha fue recortada de 79,80 a 69,96 millones de toneladas, contra los 75,05
millones levantados en la campaña anterior.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
Para la Argentina no hubo cambios, dado que el USDA mantuvo la cosecha en 47 millones
de toneladas y el saldo exportable en 34 millones. El USDA ratifica así la posición de la
Argentina como segundo mayor exportador mundial de maíz.
Las exportaciones de China fueron sostenidas en 26 millones de toneladas.
En el nivel mundial el stock final fue estimado en 280,60 millones de toneladas, frente a los
283,53 millones de mayo y a los 280,80 millones previstos por los privados.
Campaña 2021/2022
Sin cambios en áreas y en rindes, el USDA mantuvo su estimación para la nueva cosecha
de maíz estadounidense en 380,76 millones de toneladas. Tampoco hubo cambios sobre
el uso forrajero, que quedó en 144,79 millones, ni en el uso total, en 312,82 millones, con
132,09 millones para etanol, ni en las exportaciones, que fueron sostenidas en 62,23
millones de toneladas, quizás, por la magra corrección sobre las exportaciones brasileñas.
Entonces, producto del ajuste del stock inicial, el USDA redujo de 38,28 a 34,47 millones
de toneladas el cálculo sobre las existencias finales de la nueva temporada comercial, un
dato que quedó debajo de los 36,10 millones previstos por los privados.
Como se destacó anteriormente, el reporte es alcista para el maíz, porque la disponibilidad
de grano seguirá muy ajustada y porque crece la dependencia de un clima ideal para lograr
la optimista marca de 112,66 quintales por hectárea que el USDA espera en el nivel país.
Claro que ese objetivo resultará difícil de alcanzar si antes no se revierte el déficit de
humedad que se registra sobre Iowa, el principal Estado productor de maíz estadounidense,
que hoy tiene un 56,67 por ciento de sus suelos con condiciones de sequía moderada y un 88,96 por ciento con algún grado de déficit hídrico, según el Centro Nacional de Mitigación
de la Sequía.
SOYA
Campaña 2020/2021
Por una menor molienda, que cae de 59,60 a 59,19 millones de toneladas, el USDA elevó
hoy de 3.25 a 3.66 millones de toneladas su previsión sobre el stock final estadounidense
que, así, quedó arriba de los 3,32 millones previstos por los privados. Vale señalar que
igualmente este volumen resulta el más bajo desde la campaña 2013/2014. Eso no cambió,
sigue siendo de los más bajos históricos.
Para Brasil el USDA elevó su estimación de cosecha de 136 a 137 millones de toneladas,
pero mantuvo en 86 millones el saldo exportable.
Hoy, la CONAB elevó de 135,41 a 135,86 millones de toneladas su cálculo sobre la cosecha
de soja brasileña y de 85,60 a 86,65 millones su valoración sobre las exportaciones,
producto del rápido progreso de los embarques en los primeros meses del año.
Las importaciones chinas fueron sostenidas en 100 millones de toneladas.
En el nivel mundial las existencias finales fueron estimadas en 88 millones de toneladas,
por encima de los 86,55 millones del mes pasado y de los 87,10 millones previstos por los
privados.
Campaña 2021/2022
Sin cambios en áreas y rindes, el USDA mantuvo su estimación de cosecha para Estados
Unidos en 119,88 millones de toneladas. Tampoco hubo cambios en cuanto a
importaciones, que quedaron en 950.000 toneladas, en molienda, 60,56 millones, en uso
total, en 63,81 millones, ni en exportaciones, que se mantuvieron en 56,47 millones. Sin
embargo, por acción del aumento del stock inicial, el organismo elevó de 3,81 a 4,22
millones su proyección sobre las existencias finales, que así quedaron arriba de los 3,97
millones calculados por los privados.
En modo alguno este aumento de las existencias finales relaja la ajustada relación vigente
entre la oferta y la demanda. Además de mantener la presión sobre le evolución de clima
que debería resultar ideal para obtener los 34,16 quintales por hectárea que el USDA
espera como rendimiento promedio nacional.
Para Brasil y para la Argentina el USDA mantuvo sus proyecciones para las cosechas en
144 y en 52 millones de toneladas, respectivamente.
Las importaciones chinas fueron sostenidas en 103 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de soya en 385,52 millones de
toneladas, casi sin cambios frente a los 385,53 millones estimados en mayo. Las
existencias finales fueron calculadas en 92,55 millones, frente a los 91,10 del mes pasado
y a los 91,20 millones previstos por los privados.
